2007年股市火爆的时候，有关股市投资以及理财的书籍非常畅销，但自去年股市急转而下之后，畅销书排行榜上就看不到投资理财类书籍了，取而代之的是心灵鸡汤类的书籍，人们纷纷从中寻找安慰。而其实，在市场低迷的时候更容易静得下心来学些投资之道，以便在下一个高潮到来的时候不再重犯类似的错误。
这里介绍给读者的一篇网文是新快报短线实盘赛选手、上期冠军长风推荐的。该文发布于2007年9月1日。作者是业余投资者，但刻苦钻研股票投资理论，并将之与实践相结合，令他成功保存了大牛市的果实。
现在才来介绍这篇文章看起来是太晚了，不过，关键是希望能有助于投资者找到正确的投资之路，而这篇网文相信对读者会有所启发。 ——编者
市场经过两年多连续的强劲上升，运行到今天的位置，接下来的市场将会如何演变是每一个投资者最为关心的问题，公说公有理，婆说婆有理，但是作为市场的参与者，自己客观独立的观察市场和判断尤为重要，根据我对目前市场运行状态的观察和判断，目前市场种种迹象已经表明，目前市场正处在牛熊大转折的非常时刻，市场将要进行长时间(至少6个月)的大幅度调整，主要理由如下：
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从市场运行的阶段来看
股市非牛既熊，作为一名投资者，最重要的就是要关心市场的长期趋势。中短期的投资者依托市场的长期趋势来决定自己的中短期操作策略；长期投资者的目的是尽可能早地在多头市场上买入股票，并在空头市场形成之时及时地卖出股票。短期趋势和中期趋势容易被人操纵，不便作为趋势分析的对象；人们无法操纵市场的长期趋势，只有国家的财政部门有能力进行一定程度的调节，但也只能改变市场中短期的运行方向，改变不了市场运行的长期大方向，所以在这里我重点讨论的就是市场的长期趋势。
市场的长期趋势包括两部分：大牛市和大熊市。大牛市包括三个阶段；大熊市也包括三个阶段。为了节省篇幅，我在这里只介绍大牛市的第三阶段和大熊市的第一阶段、第二阶段，来看看目前我们正处在市场运行的哪一个阶段。
大牛市第三阶段：市场沸腾
我们来看看大牛市第三阶段的市场特征：这一阶段的经济和金融消息对投资者极其有利，股市一片沸腾，大量的投资者蜂拥进入市场争先购买股票，公司收益不断增加，股价随之暴涨，交易量大幅增加。公司也趁此机会大量增发股票或新发股票。大多数的股票已经充分标价，使股票的市场价格与理论价格几乎相等甚至大大超过理论价格，许多原来价格较低，且无明显投资价值的股票也因投机的活跃而价格倍增。这就是多头市场行将结束的先兆，这种喧闹的情况持续一段时间之后，市场便进入了卖空市场。
回头看看今年上半年的行情，市场沸腾吗？这还用我说；公司大量增发或新发股票了吗？从已经公开的信息来看，每天都有公司大量公开增发或定向增发的消息，短短的半年市场增加了多少新股啊！发行疯狂到了一天能上市三只新股。熊市来临的时候，这种圈钱效应就会反映出来，影响就会被放大。你不要抱怨上市公司圈钱，中国股市如此，国外的股市也是这样，这是市场运行的必然结果。回头看看今年上半年的行情，大多数股票的价格是不是已经充分标价了？有多少人高喊泡沫啊；那些你们称之为垃圾的股票价格倍增了吗？短短的几个月，它们的价格竟然翻了四五倍、五六倍甚至七八倍。
大熊市第一阶段
买气冷却
我们来看看大熊市第一阶段的市场特征：这一阶段，很多人称之为牛熊转折阶段。由于牛市第三阶段的强劲火爆上升，敏感的投资者预感到企业的收益已经达到高峰，衰退将至，于是纷纷卖出在股票低价时购进的大量股票，以获得差价收益，于是市场开始回落，成交量虽然没有大幅减少，但已经开始出现减少的趋势。投资者的交易仍然很活跃，因此市场会再次回升或者反弹。整个市场除了少数高价股呈现强者恒强的态势外，大多数的股票股价涨幅日趋缩小，市场大多数人所得的差价利益大大减少，整个购买气氛已经冷却，这种情况持续一段时间之后，市场便进入大熊市的第二阶段——恐慌阶段。
从前期已经公开的信息来看，诸如那些大股东减持、中国股市有名的杨百万清仓出局了、巴菲特减持中石油22个亿、盖茨套现了2亿美元，敏感的投资者从这些已公开消息能嗅出什么？应该是见微知著！
大熊市第二阶段
恐慌初现
我们来看看大熊市第二阶段的市场特征：大熊市的第二阶段就是恐慌阶段，这一阶段股价的前景开始趋向不利，市场不利的经济数据接踵而来，投资者们开始大量抛出股票，短线的投机客越来越无利可图甚至亏损，使得买方数目急剧减少卖方数目急剧增加，股价急剧下降，交易量大幅减少，投资者参与交易的活跃程度大大下降。股价的急剧下跌对市场的机构大户出货极为不利，下跌到一定程度，他们会停止派发反手上推，因此市场会出现短期的反弹，这被称为第二期的回升，但由于市场前景暗淡，市场短期回升后不久又会继续下降。经过较长时间的喘息或停滞，市场便进入大熊市的第三阶段。
结论：牛熊大转折就在眼前
对照看看，目前我们的市场处在哪一个阶段？多明显啊！目前我们的市场已经进入了大熊市的第一阶段——牛熊转折阶段，市场的牛熊大转折就在眼前！
我们再对照看看国外的股市，很明显欧美股市、日本股市都已经进入了大熊市的第二阶段——恐慌阶段；香港股市已经进入了大熊市的第一阶段——牛熊转折阶段。
话说到这里，有的人其实已经能看出我前面关于市场运行阶段的论述就是伟大的道氏理论精髓的照搬，道氏理论的精髓不仅适合金融股票市场，它还适合商品市场、人类的社会经济活动，其本质就是揭示了市场盛极则衰，衰极则盛，周而复始，循环往复永恒不变的客观规律。
股市作为经济的晴雨表，总会提前先于经济做出反应，全球股市泡沫的破裂意味着全球经济的衰退即将到来，随着全球经济一体化的加速，中国经济难独善其身。更何况美国房地产5年才涨了50%，中国的房地产价格一年就能翻一番……
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