在港上市的招商局中国基金(00133，收盘价7.35港元)11月11日公告，欲减持其所持有的招行、兴业银行全部A股，并且定价很低，令市场“惊讶莫名”。
根据公告，该公司将在即将召开的特别股东大会上申请授权——以最低7.78元/股卖出全部兴业银行及最低4.62元/股卖出招行。而昨日兴业银行和招行分别报收于15.11元、13.58元，远远高出上述公告制定的最低价。
招商局中国基金准备低价大甩卖A股？为何制定如此超低的减持下限价格？难道是不看好招商银行和兴业银行？《每日经济开云网页版-开云（中国）官方在线登录》采访了该公司。
超低价定得蹊跷
“因为香港联交所需要我们在减持时上报一个最低价格，所以我们就定了这个价格，主要是为了未来减持时，能有一个比较宽泛的交易幅度。”昨天，招商局中国基金投资者关系部的员工接受 《每日经济开云网页版-开云（中国）官方在线登录》采访时表示。公司之所以制订如此低价，并非就要在这个价位上减持两股，而只是为了符合惯例要求。
该员工表示，他们也希望两家A股的价格节节上升，毕竟公司在两股上的投资额度，占到投资总额的80%，能够卖个好价钱也是他们所希望的。
至于为何不索性将最低股价算到“1元/股”。该人士笑称，1元/股的价格尚未考虑过，公司主要参照兴业银行和招商银行2007年的净资产价格，以及目前国内外上市银行的估值水平而制定的价格。
分析人士表示，尚未结束的金融危机对全球金融业打击巨大。美欧等地银行告急、破产的消息不绝于耳，而国内的银行整体并未受到大幅损害，将国内银行与国外银行相提并论合理性存在疑问。
此外，早在2008年1月16日，招商局中国基金就在特别股东大会上获得授权，将在未来的12个月内，以不低于28元/股的价格出售所持全部兴业银行股份。而当时兴业银行的股价仍站在50元的高峰上。
根据市场消息，在过去的10个月中，招商局中国基金已经出售的420万股兴业银行平均股价为35元/股，这也是说在28～50元之间进行了较好的兑现。而此次兴业还在14元以上时，却定价“折半”，每股7.78元出售，会否是上次良好经验的重复？
抛售底价再次下调
有银行业分析师表示，招商局中国基金从1997年9月开始累积投资兴业银行1.46亿元，持有8400万股，平均每股成本为1.74元；从1994年5月开始投资招商银行，累积投资1406万美元，持有约1亿股，平均每股成本1.17元左右。
“我们的公告提示很清楚，如果授权近期减持，只能是最低价不低于定价。”该基金内部人士告诉《每日经济开云网页版-开云（中国）官方在线登录》，这个最低价并非公司认为两银行股的股价会降低到这个水平，只是因为公司需要资金投资其他领域。
事实上，由于兴业银行的股价已经远远低于今年1月设定的28元/股的最低价，因此重新召开特别股东大会，降低出售的价格是比较合理的。但同时清空持有的两只银行股，则无疑对外显露不看好银行股的倾向。
另一个值得注意的是，早在今年7月就有关于该基金将要清空两银行股的消息传出，11月初传言更甚，至11月11日该公司就发布了清仓的公告。
低定价有制造恐慌之嫌
民族证券银行业分析师张景在看过该基金的出售公告后表示：“此次招商局中国基金的定价的确很低，有着急于出售的味道，而该基金二季度就出现了亏损，缺钱是卖股比较重要的一个原因。”张景表示，由于该基金主要投资金融业，并且投资这两只票甚巨，因此套现资金，不失为应对股价下滑的良方。
和讯首席分析师文国庆表示：“此时出具这样的报告，有点制造恐慌气氛的嫌疑。”他认为，银行股和整个A股已经开始步入良好的反弹阶段，虽然此次国家的经济刺激政策并不针对银行股，但总体股市都会继续上涨，所有股票都处于“应该买入”阶段。
“所有人看到股票该买，却偏偏说要卖，而且制定超低的底价，除非这个基金濒临破产。”文国庆表示，未来银行股的确面临降息，以及经济下滑出现坏账，但坏账率并不会很高，拿国内银行和国外银行作比较也是不合理的。“美国的银行都要崩溃了，拿他们来做国内A股银行的参照，显然是不合理的”。
“目前兴业银行的主要风险在于，它的房地产开发贷款较多，今明年的房地产业会有一定的下降；而招商银行主要是收购永隆银行会有一定的成本风险。”张景也表示，“金融业明年的日子的确会不好过，但是也不会出现负增长。一些银行股的盈利能力可能会下降，也会出现一些坏账率，这和国内整体经济下滑的因素相关，”但不应该夸大这些风险，毕竟兴业银行目前的市盈率只有5～6倍左右，是所有A股银行股中最低的一个；而招商银行的估值水平也不高，除去不利因素，目前持有两银行股的风险并不大。
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