首 页 开云网页版-开云(中国)官方在线登录 发展观察 开云网页版-开云(中国)官方在线登录跟踪 经济发展 减贫救灾 社会发展 全球招标投标 商务资讯 观察思考 发展报告 数字报告 白皮书 中国之窗 世行在中国
专家专栏 政策解读 宏观经济 区域发展
行业动向
行业规划 金融证券
金融法规
贸易发展 工程项目 企业发展
国情公报 经济数据 经济名词 采购商
发展开云网页版-开云(中国)官方在线登录  -10月全国大中城市房价同比上涨1.6% 香港地产代理业或现倒闭潮 -央行五举措落实宽松货币政策 发改委催生中国大型私募股权基金 -卫生部派调研组 公立医院改革试点将推出 京部分药店贴限售通知 -粮食流通体制改革推进 八措施保农民增收 部分农村成天然垃圾场 -华尔街近7万人将失业 各国或再联手降息 美公布救助AIG新方案 -国务院要求调整收入分配格局 稳定楼市股市 明年起推增值税转型 -中国汽车出口年增94% 离出口大国有差距 电子产品出口增速回落 -中国将开征环保税 优化节能减排财税制度 环境部"三定"方案实施 -百亿美元进A股市场 对冲基金挑战金融监管 利好出台前QFII抄底 -国务院会议分析经济形势 部署七项工作
17机构A股投资策略:经济向左政策向右的波浪反弹
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2008 年 11 月 11 日 
字号:    打印本文章 写信给编辑

 本月有可能出现一波反弹

  ⊙国联证券

  尽管短期A股市场仍有继续调整的可能,但是国内外的政策效用正在累积,A股市场本月走出一波反弹行情成为可能。央行降息通道已经打开,即将召开的中央经济工作会议将就应对全球金融海啸、扩大内需、保经济增长等方面作出重大决策和部署,并为2009年经济政策定调,未来保增长将成为主基调。最近公布的2万亿铁路建设以及4万亿基础设施建设有可能拉动国内固定资产投资,而农业新政策对于三农问题有比较大的提升,预计未来财政减税政策、扩大内需的措施也将陆续出台,一系列举措将对整个市场形成巨大的中长期利好。市场层面,上市公司大股东增持、企业间的兼并收购也已拉开帷幕,一系列利好效应的不断累计,必将在未来某个时点得到释放。

    大的投资机会仍没有出现

  ⊙中信建投

  我们认为,未来一段时期影响A股的主要因素为国内宏观经济运行状况和国外股市走势,如今这两个要素都在发生着一些变化。

  从扩大内需角度来看,2009年将是政府支出急剧扩大的一年,相应也必将带来投资机会。但单纯依靠政府投资来拉动内需是不可持续的,政府在考虑扩大基础建设同时提高居民消费意愿也将是其必须做的;降息预期在目前的市场情况下难以对市场形成真正利好。对于降息的影响,我们认为一是要结合宏观经济的运行状况和阶段来解读;二是要视其下降幅度,只有连续降息的叠加才能对股市产生实质作用;奥巴马当选给中美经济关系蒙上了阴影,将对出口依赖度达70%以上,以制造业为主的中国工业生产造成较大压力。这种挑战不仅仅是一种周期性的挑战,甚至将挑战中国改革开放30年以来的发展模式。

  就大环境而言,奥巴马的当选并不利于国内经济好转;减息政策对A股的有效性还有待进一步积累。在扩大内需口号下,带来的机会也只能体现在局部领域,因此,大的投资机会仍然没有出现,投资者仍需耐心等待。

  彻底防御思路应稍有改变

  ⊙上海证券

  我们认为当前A股市场与周边市场最大的区别在与市场外部流动性不同:信贷危机与“去杠杆”操作并未完全消除周边市场流动性枯竭的危机,但无论从基金仓位还是信贷政策的松动看,A股市场外部流动性要远好于周边市场,因此短期信心缺失是“影子”市场的症结所在。我们建议不要被“影子”市场的表象所迷惑,A股市场的中长期投资潜力不容低估。

  我们认为奥巴马当选美国总统初期,美国贸易保护主义可能会有所抬头,美元强、大宗商品弱的格局可能延续。全球再掀“降息潮”进一步打开了我国利率下调的空间,外部因素均将强化A股市场投资者对启动内需保增长经济政策出台的预期。

  在外围市场持续动荡环境下A股市场初步出现免疫于外盘迹象,而对G20国峰会、中央经济工作会议、保增长经济政策等期待,有望给A股市场带来积极预期。我们认为,A股市场前期完全强调的彻底防御稍有转变,即以防御为基础,配合部分仓位配置以应对市场在积极预期下可能呈现的机会。

  明年经济将面临空前挑战

  ⊙招商证券

  继上周联合降息之后,市场预期15日G20金融峰会后全球可能会再次联合降息。而各国正在积极推进经济刺激计划,中国建设投资计划将达4万亿。这些逆周期举措必然有助于缓解经济衰退的程度。

  就中国经济而言,美欧房地产泡沫破裂及金融体系信用收缩将是一个具有强烈正反馈效应过程。即使考虑各国经济刺激计划,外需仍可能继续回落;中国房地产泡沫破裂也将是一个具有强烈正反馈效应的过程,即使考虑国内的经济刺激计划,内需也仍可能继续回落。当内外交困、特别是在内外部因素都处于强烈的正反馈过程中时,实际上2009年中国经济面临的挑战将空前巨大。

  金融危机的暴发将从盈利和估值两方面加深A股调整的幅度,而A股市场原有的资产供需严重失衡特征已经因限售股解禁而改变,封闭独立的特征已经因境外机构进入与境内机构视野拓展而改变。其最终结果是,一向具有高估值传统的A股市场在下跌70%之后,却再度失去估值参照基准——历史的或现实的,无法体现出足够的安全边际。

  前低屡受考验反弹概率大

  ⊙德邦证券

  从技术面看,我们目前仍然坚持市场中长期熊市没有改变的判断,但短期看由于市场前期低点1664点经受了持续考验而不破,甚至收出周小阳线,同时成交量快速枯竭显示惜售心理增浓,所以短期本周出现反弹概率加大。首先,从趋势线来看,市场长期下跌通道依然没有任何改变。中期60日线成为两市趋势性下行上轨,新低不断的各点构成市场下行下轨,自今年2月份以来沪深两市还未曾触及上轨,因此趋势上看市场依然向下。但是短期市场点位依然在新低附近,下轨向上轨短期靠拢是可能的,短期技术反弹概率增加。其次,从技术指标看,市场经过连续四周甚至更长时间的下跌后,几乎所有的指标绝大多数时间处于短期超跌状态,技术反弹随时成为可能。最后,从均线系统上看,长、中期均线系统排列空头趋势不变,但短期5日和10日线已经靠拢并有望出现金叉,因此短期反弹概率也在逐步增加。综合技术面分析,我们认为本周市场将出现一定的反弹,第一阻力位在1850点左右,中期2000点构成较大压力。

来源: 上海证券报
   上一页   1   2   3   4  



相关文章:
全球机构投资人对股市信心降至冰点
证监会:机构投资持流通市值近半
保监会:保险机构投资物业政策正研究 将择机试点
机构投资境外证券大门打开 中国资本市场更开放
保险机构投资策略趋于谨慎
关于保险机构投资商业银行股权通知
非保险机构投资境外保险类企业管理办法
保监会主席吴定富:保险机构投资证券业是方向
图片开云网页版-开云(中国)官方在线登录:
万亿经济方案惊醒大盘 两市个股全面爆发(组图)
中国大规模建设铁路 150条在建路总投资超万亿
更多 >>