汇改三周年之际，人民币对美元升值已超过20%(含汇改)。面对汇率快速单边升值，中国宏观、微观经济和金融市场各方面逐渐显露“疲态”。未来汇改之路的走向，将极大地影响着中国能否平稳度过本轮经济下行周期、迎来新一轮高增长，以及中期顺利完成经济结构调整的任务。

出口趋缓令人担忧

人民币加速升值首先影响了出口增长。人民币对美元升值速度从2006年的3.3%，到2007年的近7%、再到今年的半年超过7%，速度节节攀升，成倍增长。出口承受的压力终于爆发出来。

上半年，我国出口规模同比增长21.9%，进口规模增长30.6%，多年来出口增速首度显著低于进口增速。贸易顺差同比净减少132.1亿美元，这也是多年未出现的情况。去年出口对GDP增速贡献了24%左右。今年顺差同比减少，将显著拉低GDP增速。

“减顺差”结果的出现，是去年以来贯彻实施从紧货币政策效果的体现，也有利于缓解经济过热的局面。然而，目前中国仍然在经济结构调整的长期过程中，不可能很快转型，仍未摆脱高贸易依存度的经济增长模式，很多专家和市场人士担心出口贸易过快降温会引起经济“硬着陆”风险，甚至带来就业率下降、银行坏账等连串反应。

出口下降的原因很多，有人民币过快升值削弱国际竞争力的原因，也有劳动力、土地、环保成本上升的原因，还有出口退税下调的原因。但对于很多低利润、高劳动密集度的企业来说，人民币过快升值是首当其冲的不利因素。以纺织业为例，很多企业利润率不足3%，少数优秀企业可以达到10%以上，但扣除人民币今年以来超过7%的升值幅度后，利润寥寥无几甚至净亏损。更有专家预计，今年广东出口企业将有1/3濒临倒闭或者已经倒闭。

商务部官员表示，正会同多个部门对出口企业进行调研，可能会建议人民币适度放缓升值速度。也有专家认为，目前应该尽快放大人民币汇率弹性，避免长期单边升值，这样才能发挥汇率避险工具的作用。让企业在汇率的起起伏伏中学会控制汇率风险，为企业升级争取时间。