昨日，A股市场在银行、地产股的领涨下，再度大涨并顺利站上2900点关口。股民们欣喜地发现，在中报行情和奥运概念的双重刺激下，本周A股已经出现连续３日收红，这是否意味着股市中期反弹已经开始？业内人士指出，“奥运+中报”的行情组合，以及各方的“唱多”声音的确为股市反弹营造了气氛。但值得警惕的是，股市前期的伤痛并未因此消除。在真正的利好未到之前，奥运行情只是一帖“镇痛剂”。

中报只是暂时镇痛

继本周二小盘股发力后，周三银行、地产板块在中报业绩的刺激下，纷纷为大盘股的表现增光添彩。昨日，银行板块与地产板块位居板块涨幅的前两位，银行板块更是满盘飘红。

虽然紧缩政策并未松动，但瑞士银行的报告指出，今年中资银行股的纯利润较去年有48%的增长。报告指出，由于是强劲的收益增长和资产质量的提高，虽然面临不良贷款增加及净息差下跌的因素，但仍预期中资银行股2007年至2010年的收益复合年增长率将达26%。该行又称，即使在经济“硬着陆”的最坏假设下，中资银行股7至10年的收益复合年增长率也可达到22%。

宏源证券策略研究员王智勇在接受本报记者采访时指出，“银行股中报业绩的增长只能说属于正常结果。股市注重的是对未来业绩的预期，在紧缩政策环境下，银行、地产股业绩走下坡路很有可能发生在下半年。”

而从地产股表现来看，中原证券张刚指出，“最近像京能置业、绿景地产、宜华地产等二三线地产股表现相对出色，这与证监会放行房企再融资有关系，对地产行业紧张的资金链或有所缓解，但地产股的基本面仍然存在较大的不确定性。”

小心“奥运热钱”

随着北京奥运会临近，奥运板块也再度成为资金关注的焦点。“事实上，‘奥运+中报’行情同时上演是近期大盘走红的主要因素。”王智勇指出，“投资者需要当心的是，基金等机构并没有在近期大举进仓，市场活跃资金大部分是在进行概念炒作。”

业内人士认为，离2008北京奥运会只有一个月时间了，在管理层着力营造的“维稳”大环境下，各大财经媒体也在积极配合发表系列文章呼吁稳定市场，但要小心热钱来也匆匆去也匆匆。“由于基本面因素仍有压制，预计反弹空间较为有限，投资者对热点板块的操作也要快进快出，不宜盲目追高。”

“短期涨幅巨大的奥运概念股可能面临回调压力。”广州证券分析师认为，目前已接近奥运概念股炒作的尾声，波动会比较大。从盘面观察看，上周涨势强劲的北京旅游、首旅股份、中青旅等个股也已有涨不动的迹象，其中，首旅股份周二的抛压明显加大，全天换手率高达16.88%。北京旅游、中青旅的换手率也创出近期新高，部分个股显示一部分热钱已经开始撤退。

股市或进入休养生息

“在奥运概念的支撑下，股市近期一改疲软纷纷走高，但这样的行情能支撑到什么时候呢？奥运之后，股市会不会出现大幅暴跌呢？”某财经网站的股民论坛中，不少网友已经开始了“居安思危”的讨论。

对此，王智勇认为，“导致股市前期大跌的两大顽疾——大小非减持和上市公司盈利下降，并未因此消退，在没有实质性政策支持下，一切都只是暂时的‘镇痛剂’。”上市公司需要有实质性的政策支持，来弥补因紧缩调控而出现的盈利下滑，以内生性增长来刺激股价的上涨。目前，管理层已经对浙江一些中小企业进行了调研，预计后市可能将有对这些出口小企业的优惠政策出台，以缓解其大幅亏损的窘境。

“虽然A股上市公司的业绩增速出现了一定程度的放缓，但放缓程度是正常合理的，和宏观经济的走向是一致的，不必引起过多的担忧。”方正证券分析师吕小萍认为，“对比全球其他国家，中国的GDP增速、CPI数据、企业盈利情况都属于可控和不错的状态。而对于通胀问题，已经有了更为深刻的认识，在经济一体化的时代，独善其身已经不可能。因而，合理看待业绩、正确评估企业价值将是市场最近所需要思考的问题。”综合分析，经过半年大跌的市场正在逐步企稳，近期积极因素已经显现，各方面都给市场创造了有利的环境。沪深股市有望告别暴跌，进入休养生息的阶段。（记者 赵怡雯）

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