周一沪深大盘在众多利好刺激下走出反弹走势。由于周末和当日证监会相继公布新基金发行、券商集合理财开闸等利好影响，今日大盘高开震荡高走，午后虽然涨幅收窄，但各指数仍然高收1.5％以上，总体上小盘股涨幅较大，中小板指数也以3.35％的涨幅高居各指数之首。收市沪综指重回4500点整数上方，同时今日市场的成交量出现明显的放大，两市成交也放大将近四成，其中沪市量能直逼1000亿。

消息面上，证监会批准了两个开放式股票型基金的发行，同时也批准了九家基金公司的专户理财资格，显然这两则消息对目前市场资金面偏紧，解禁规模增加，大盘股发行受阻的情况都有缓解作用。不过，周一消息面上也披露了中石化的300亿分离债融资项目，考虑到中国平安的巨额融资，同时，不排除年报期间上市公司再融资需求突增，市场后期资金紧张的压力仍不小。

外围股市仍然动荡，次按危机的影响余波未了，科索沃宣布独立又平添地缘政治风险。外围市场是否走稳尚难定论。上周五美国股市小幅下跌，香港市场尾市反弹强劲。A股市场与海外市场的联动性明显加大。由于A股市场观望情绪加重，成交量锐减，市场短线失去了明显的方向性，所以，外在的影响就会变的更为突出。目前看，美国股市在经过连续上扬后出现回调的压力，但是，香港市场已经表现出一定的抗跌性，特别是国企股反弹的要求强烈。因此，海外市场阶段性的利淡影响会比较小。目前A股市场主要会受到扩容和一月份CPI大幅走高带来的宏观调控预期的负面影响。

盘面观察，周一场内个股呈现普涨气氛。除大盘指标股表现相对谨慎外，农业、商业、化工化纤、科技类个股涨幅居前，权重板块中有色、煤炭、电力等涨幅较小，中小市值股的表现明显强于大盘股。其中农业、医药这两个板块的炒作题材都会在三月份的两会期间体现出来，因此这两个板块资金攻击力度较大，其中农业板块中的禾嘉股份、登海种业、万向德农、新农开发、北大荒和隆平高科涨幅巨前，医药板块种的海正药业、健康元和华海药业强势上涨，具有涨价题材的糖业和轮胎个股表现抢眼，其中贵糖股份和南宁糖业强势涨停，公布10送9的银基发展也强势涨停，带动部分由高送转预期的个股中小板走势强劲。其中2月19日公布年报的沃华医药、风帆股份和绿大地涨幅居前。农业、医药这两个板块的个股表现强劲，在近期的弱市中已经形成了一定的赚钱效应。由于这两个板块此前表现就比较活跃，因此有望成为一季度的强势板块。两只新挂牌中小板新股首日涨幅也水涨船高。机构重仓股表现相对谨慎，而低价绩差的游资品种则借题发挥大炒特炒。

由于近期消息面偏暖，政策扶持态度明显，对于市场信心的重新凝聚无疑具有较大的意义。虽然恢复不是短期可以完成，但是重新聚居就代表一些个股机会将会逐渐增多，后市延续反弹的可能性较大，但反弹空间取决于政策的继续明朗和两市成交量的配合情况，还有就是权重蓝筹股能否就此摆脱颓势。本次大盘反弹目标是指向30天线，但是鉴于前期大盘的调整时间偏长，且以大盘权重股为主的20%个股的中长期均线系统走空，型态和心理修复尚需时日，因此大盘在完成自2月1日开始的“第一波反弹行情”之后，不排除再进行一次“二次探底”。目前技术上，大盘仍未远离年线，年线的支撑力还有面临考验的可能。上周五再次出现拉升，有主力运作的迹象，如果后市能得到量能得配合，上攻4550到4600点的阻力区域还是有机会，否则继续考验年线的支撑或者下探4300点附近支撑位。这两种走势在目前的市场环境下都有可能。一旦能在年线上方止跌反弹，那么形成头肩底形态的可能性极大。从近日K线组合上看，今日股指Ｋ线高于上根K线，收小阳，意味着后市还有继续反弹要求。从K线形态上看，大盘分钟线仍处于底背离反弹阶段，短线反弹还可延续；周、月线上，大的形态及均线系统多头向上，表示大盘长期还处在牛市上涨趋势中，将继续震荡盘升。技术上，较具代表性的沪深300指数的小型头肩底形态基本成形，目前正处于突破颈线前夕的临界状态。但颈线一日未突破，反弹或反转的争论就难以定论，至少技术上是如此。本周走势很可能就明朗化。但在指数深幅下挫约三成之后，指标股高估的风险已经有所下降，人气的回升下放量突破颈线的可能性相对要大一些。（野村证券/贾健）