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消息面上，国务院日前公布《国务院关于实施企业所得税过渡优惠政策的通知》，对企业所得税优惠政策过渡问题作出规定。自2008年1月1日起，原享受低税率优惠政策的企业，在新税法施行后5年内逐步过渡到法定税率；原享受企业所得税“两免三减半”、“五免五减半”等定期减免税优惠的企业，新税法施行后继续按原税收法律、行政法规及相关文件规定的优惠办法及年限享受至期满为止；西部大开发企业所得税优惠政策将继续执行。该消息对于股市应是利好消息。由于两税合并的利好将在今年兑现，另一方面，高于25%的所得税率的企业的所得税率将在今年一律下调到25%，而一些享受优惠政策的企业将获得一定的缓冲期，这将对上市公司08年的业绩增长有较好的支撑，这也是推动周三板块走强的重要因素。

从宏观层面来看，08年的整体环境相对复杂。中央经济工作会议以紧缩定调08年市场、经济增长模式转型、通胀和升值、央企整合，是从宏观经济基本面来看，影响08年市场最主要的几大要点。不同于已过去的07年，今年影响股市的政策环境更为复杂，考虑到奥运、两会及央企整合等因素，政策干预市场的动机更加强烈，也更加复杂；最高层对市场非理性波动的容忍度显然不比07年，决定08年市场的运行轨迹可能更加平缓，将以慢牛震荡的形态为主。进入2008年，“报喜”已成为上市公司业绩预告的主旋律。根据目前已发布业绩预告的596家公司统计，预喜比例高达76％，这意味着上市公司2007年业绩整体增长趋势基本明确，将首次呈现出普涨格局，一季度年报公布依然较为乐观。

消息面上，本周油价突破100美元，可以说是惊动了全世界，由于油价上涨必然引发成本的全面上升，世界经济增速面临新的挑战，故而美股带动全球股市下跌，由于全球经济一体化越来越明显，这自然也给国内A股市场带来影响。但美国经济数据疲弱，及其带来的外盘调整不会改变市场已经形成的反弹趋势。值得注意的是，人民币对美元汇率突破新高，黄金、原油期货价格刷新历史纪录，这些信号共同指向的一个结论是，国内市场资金供应趋势依旧向好。另外，国际大宗商品长期走牛的趋势依然没有改变，受近期国际原油价格的上涨影响，加快了资金从证券市场向商品市场流动的趋势。国际油价的上涨将给国内成品油零售价带来上调压力，对中石油属正面影响。中国石油经过大幅下跌后在30元左右的价格持续震荡，震荡中股价重心逐渐抬高，市场对30元的底部认同度比较大，中国石油不继续杀跌，将对大盘起稳定作用。这是否会扭转目前八二的格局，仍有待进一步观察，八二再度转换到二八的节奏切换，只是时间问题。

近期除了原油之外，现货黄金价格也再创历史新高，一度达到859.55美元/盎司，此前的高点是1980年创下的850 美元/盎司。受此影响，期货市场黄金、有色等品种再度呈现走强的特点，由此也带动了国内相关板块的走强，两市的黄金股走势凌厉，山东黄金股价也创下210.76元的新高，中金黄金则连续两个涨停板。黄金股的大涨也带动了有色金属板块的全线活跃，该板块在前期持续下挫后，近期明显转暖，周五涨幅第一板的个股很多都是有色股。根据数据显示，上周有色金属价格较前一周上涨3.1%。其中，1#锌、1#铅、1#镍、1#锡价格分别较前一周上涨8.1%、5.7%、3.2%和1.6%，后市该板块仍有继续反弹要求。

从本周盘中个股的表现观察，权重股的反复盘整震荡筑底给题材股的炒作提供了空间，个股的活跃度升温，但个别品种的过度炒作也引发了市场忧虑，同时技术面的压力也快速增加，因此热点逐渐转换成为必然。“奥运”板块继续成为市场热点，在08年的首个交易日被疯狂炒作。板块平均涨幅达6.92%，其中涨停个股达21只，而涨幅超过5%的达58只之多。其中走势较强的个股基本都是一些缺乏基本面支撑的股票，像西单商场、中国服装、动力源等等。短期来看，此轮上涨明显的是资金推动。而经过此番炒作后，介入“奥运”个股的风险也在加大。由于机构持有金融股仓位较重，而对一些缺乏业绩支撑的“奥运”概念个股的配置相对较少，这可能也反映了目前的“奥运”概念炒作可能更多的是来自市场游资，其持续炒作的空间有限，市场对于后市也存在较大分歧。

钢铁板块的走好应该是市场对于钢价上涨的预期所致，其中预期最为明确的就是武钢股份。据悉，武钢股份在1月2日出台了2008年2月份钢铁产品销售价格，在08年1月份的价格基础上上调了6种产品的价格。此次调价表明钢铁行业景气延续，而武钢的调价可能导致行业内对于钢价的整体上调，有利于提高整个行业的毛利率。这也对整个行业带来利好，从而促使钢铁板块出现强势反弹，预计后市依然还有较好表现。

另外，电力板块的走强可能也是受消息面的影响。消息面显示，从08年元旦起，电煤要执行新的合同价格了，比原来贵了40元/吨，但上网电价还没有上涨的意思，这对电力企业构成较大压力，据有关人士称，电力企业可能第三次提交涨价申请。虽然还没有明确消息，不过市场还是先于炒作，带动相关个股走强。

本周市场行情基本保持着近期的“八二”格局，蓝筹股依然是打压股指的主要力量，尤其是金融股成为盘中的空头主力，其中公布07年业绩预报的浦发银行出现大幅下跌，占据跌幅榜首位。蓝筹股的普遍下跌延续了去年末的中期调整走势，尽管大盘已经走出了中期调整格局，但是作为去年下半年涨幅最大的蓝筹股板块显然仍处于弱势盘整当中。从目前来看，蓝筹股的疲软表现主要有三方面原因，第一，蓝筹板块中期调整幅度较大，技术面上仍需要一个盘整稳固的过程，这种情况在非蓝筹板块的表现中也能遇见；第二，宏观调控压力仍在，尤其货币紧缩政策导致的负面影响可能在08年初比较明显，市场预期紧缩政策将出现“前紧后松”的节奏；第三，近期非蓝筹板块出现活跃走势，个股赚钱效应已现，不排除部分资金转战题材股。从盈利的角度看，近期蓝筹股的弱势难现比较好的短期投资效应，但从中期的发展前景来看，蓝筹股将有望出现较好的低位买点。

由于一月份资金面较为充裕，春节前政策面剧烈变化的可能性较小，同时宏观经济持续向好，人民币汇率再创汇改以来新高，流动性充裕的特征继续存在，从目前公布的信息来看，上市公司今年业绩继续保持良好态势，部分场外资金介入的迹象明显。但CPI涨幅仍处在高位，宏观调控的压力日益显现，煤炭、石油等各种原材料纷纷涨价，市场对未来的宏观紧缩政策有预期，这些将影响到投资者的持股信心。因此在目前点位附近多空都难以取得明显优势，大盘振荡并缓慢上涨的格局短期内难以出现根本性改变。按照国内的市场历史经验也可表明1月市场上涨可能性较大的事实。简单看下前16年的1月行情就会发现，其中有10次在1月份是上涨的。而且一般而言市场在12月、1月、2月会出现明显的延续行情，那么按照这种逻辑，07年12月的市场表现出了较好的涨幅，因此 1月份继续上涨亦很可能。而从市场运行的角度来说，国内A股市场在经历了十月中旬至十一月底的大幅调整后，12月份大部分大盘股已经启稳，市场价量都有一定程度的回升，而市场内在相关政策等推动的热点下个股显著活跃了市场，而一旦指标古充分蓄势后同样值得期待，因此继续上涨也就势在使然了。

技术上分析，目前沪深300指数和深证成份指数已经向上突破了60日均线并继续向上拓展空间，而沪综指由于受中国石油等权重股整理的拖累，明显受制于60日均线的压力。市场自二次探底成功后，基本是依托5日均线稳步推高，且目前上升通道保持完好股指依托，暂时受制于60日均线的压制。短线经过反复的横盘震荡后，60日均线的压力得到一定程度的化解，后市向上突破此区域指日可待。不过，经过持续的反弹之后，由于股指已切入到去年11月中旬的下跌中继平台区域，盘中震荡加剧将频频上演，投资者应有心理准备，对近期涨幅较大的品种可适当减仓观望，从指数走势形态上来看，目前上证指数的双底已经做成，而在5200点附近的颈线位在目前来看显得尤为重要，近期不排除股指回踩该点位的支撑，因此投资者有必要对股指可能出现的回试颈线位保持高度重视，如果支撑有力，则股指将在5400点到4770点之间形成复合型的头肩底形态，该形态的形成将有助于股指进一步上试5700点的成交密集区域，并且不排除短期内创出新高的强牛走势。但是在综合考虑场内外因素之后，以及最近权重股疲软的走势，股指要想做到一步到位的拉升已经心有余而力不足，因此后市股指极有可能延续10日均线上升坡度，形成缓慢的震荡上行走势。（野村证券/贾健）

来源：发展门户网