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A股市场12月有望温和走高
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2007 年 12 月 06 日 
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截至11月30日,沪深300成分股基于2008年的动态市盈率已经下降到26倍,对场外资金已经具有一定的吸引力。11月22日至今,香港H股指数上涨14.33%,中国国航等A+H股也有良好表现,给A股市场止跌反弹提供了积极氛围。近期政策面也有转暖的迹象,社保基金的入市比例可能提高,已停发近三个月的新基金也有望开闸,投资者的信心出现明显增强。此外,本周中国石油A股显示出有资金积极承接,国外一些投行最新报告也建议增持中国石油H股。受上述因素影响,A股市场出现温和的反弹走势。

最近基金重仓股走势转强,透视出包括基金在内的机构入市热情有所提高。12月份对于机构投资者十分重要,不仅关系到年终的收尾,更是关系到明年的布局。如果没有新的利淡因素袭扰,A股市场12月的走势有望温和走高。笔者认为,年底行情中可重点关注“中”字头公司和大盘蓝筹股。理由如下:1、中小型公司产品的价格波动很大,即使是机构投资者也不易把握;2、一些中小型公司存在诚信问题,相比之下“中”字头公司还是值得信赖的;3、08年大小非解禁数量迅速增加,中小型公司大小非解禁股减持的时间不易把握;4、“中”字头公司大多数都是分布在垄断行业中,且很多涉及到国家的经济命脉。

近期香港H股中,航空股、电信股、煤炭股的走势很强,A股中的航空股已经跟上H股的节奏;A股中的电信股只有中国联通,与H股中的国内四大电信股缺乏联系。11月22日至今,中煤能源、神华能源的H股最大涨幅分别为35.90%和21.13%,走势明显强于A股市场中的煤炭股。《能源法》草案公开征求意见,明确价格以市场为主导,用价格和税收政策鼓励节约能源,国内石油企业、煤炭企业面临新一轮发展机遇。而我国首部《煤炭产业政策》出炉,煤炭行业投资门槛大幅抬高,行业准入和环保标准得到严格规范,这将鼓励大型煤炭企业的发展。同时由于供方议价能力提升,随着产业政策的落实,后期这些大型煤炭企业除了可以得到优先发展的机遇之外,并购地区性中小型煤炭企业的行动也将成为2008年的“主流动态”。

海关总署的数据显示,在今年前10个月中,仅有7月份和10月份的单月煤炭出口量同比上升,其中7月份出口量同比增加了26.2%,10月份煤炭出口增幅超过进口。而国内外煤炭价差不断扩大,我国重回煤炭净出口格局,反映了国内煤炭资源价值相对滞后,也给国内煤炭企业进一步提价提供了“基准”。随着国内煤炭需求的不断扩张,估计2008年国内煤炭需求旺盛,国际煤炭价格持续上涨的态势短期内难以改变,并继续推高国内的煤炭价格。提价、注资、并购给煤炭股增添了关注点,2008年不妨对能源股(石油股、煤炭股)多一分关注。

来源: 中国证券报

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