业内专家对此看法有分歧，公司称不日将出澄清公告

　　中国中铁3日在上交所上市，上市首日涨幅68.54％，昨日盘中一度冲击涨停。然而，最近有关质疑中国中铁的文章不断。中国中铁董秘办工作人员昨日对记者表示，公司这两天会就市场质疑的公司财务报表发布公告，投资者可密切关注公司即将发布的澄清公告。

　　中铁财报受质疑

　　有媒体报道，中欧国际工商学院会计学丁远教授仔细研读了长达345页的招股说明书后指出，中国中铁上半年现金流为负、主营业务收入（折算全年后数据）减少，利润却大幅增长。而这些"极可能是编出来的"利润，70％以上是来自上一年度的计提冲回，还有15％则来自于短期投资收益，去掉这两大块，中国中铁的利润将大大缩水90％，从15.45亿元减少到1.5亿元。

　　丁远指出，11亿多元下降的成本，来自于去年计提的冲回。中铁招股说明书正式披露了这点："最近一期，管理费用的大幅下降，主要是因为如前所述，本公司对于原按工资总额14％计提的职工福利费在2006年末的余额予以转回，并相应冲减2007年1~6月的管理费用11.73633亿元。"

　　除了这11.7亿元计提冲回，15.45亿元利润中还有2.26亿元来自投资收益。"丁远认为，这种不确定性的收益因不稳定而带来了风险。

　　由此，"福利费用转回冲减管理费用的11.74亿元，减少了本期费用，等于是直接增加了营业利润，这并不是本期经营产生的收益；2.26亿元的投资收益，并非来自联营、合营企业，具有很强的不确定性。"丁远分析，如果剔除以上两大因素，中国中铁2007年1~6月由主业经营产生的净利润就只有约1.5亿元了，与财报显示的15.45亿元相比，大大缩水90％。去除这两块利润来源，丁远认为中国中铁IPO的市盈率其实是在30倍基础上翻10倍，达到了300倍之高。

　　对此，也有业内人士认为，职工福利费用的结转冲回和投资收益都是税前收益，到净利润时都要交纳企业所得税，所以不应该简单地用净利润数额冲减。如果按照税后利润计算，中铁实际上半年净利润应为5.8亿元，而非丁远教授所得出的1.5亿元。

　　H股审查严格不可能违规

　　万隆中天会计师事务所合伙人罗栋材表示，不排除中国中铁财务造假的可能性，因为这类做法在许多上市公司中都存在。他说，看了有关业内人士质疑中铁财报的文章，其中丁远教授对中铁财报的分析很有道理，因为公司主营业务收入没有增加，同期净利润却大幅增加了，通过费用这一块做手脚可能性大，但公司这么做肯定没有违规，因为上市公司8大准备计提可以冲回。与此同时，中国中铁即将H股上市，香港的财务审核制度相当严格。罗栋材分析指出，由于上市公司计提冲回没有持续性，一般都只是上市公司一次性收入，投资者投资决策时要考虑这一点。

　　罗栋材认为，中国中铁上市前后出现许多市场质疑的声音，可能还与主力打压股价方便建仓有关。一般新股上市首日都有一倍以上涨幅，中国中铁首日涨幅只有68％，这两天明显有机构资金进入。

　　民生证券张志民表示，中国中铁利润构成中有90％虚的，这种可能性应该是非常小的，主要应该是与会计计算方法有关。另外，中国中铁即将H股上市，已经过了比较严格的审查，利润出现这么大的差错可能性不大。

　　公司将发澄清公告

　　中国中铁董秘办工作人员昨日接受记者采访时表示，业内专家学者质疑公司财务报表，公司财务总监已就此接受有关媒体采访，近两天公司会就市场质疑的公司财务报表问题发布公告，投资者可关注公司即将发布的澄清公告。这位工作人员介绍，中国中铁H股将于7日在港上市，目前公司董秘和财务总监等领导均已去了香港，他本人不便就此向媒体发表评论。（钟国斌）