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中短债基金:熊市风光 牛市出局
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2007 年 11 月 26 日 
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最后一只产品嘉实超短债可能转型

7只中短债基金已有6只转型为普通债券基金或已经启动转型程序,而最后一只嘉实超短债基金也可能“独苗”难保。

  记者近日获悉,嘉实基金管理公司可能改造旗下超短债基金,确凿信息有待正式公告。当前嘉实基金正忙于操作旗下保本基金转型为股票型基金的工作,嘉实超短债基金的转型程序可能因此尚未排上日程。

  中短债基金在熊市风光无限,牛市却遭出局。

  不过,中短债基金选择在此时转身,正是时候——近期股市调整给股票型基金业绩造成重大打击,债券型基金成为收益“避风港”。

  频频“脱帽”

  中短债基金作为一个独特的债券基金品种,在2005年8月拉开帷幕后陆续成立7只。在基金公司备受熊市煎熬的时候,中短债基金是绝对的“稀缺产品”。两年前,业内甚至普遍认为有“背景”的基金公司才能拿到中短债基金的批文。

  近日,第六只中短债基金确定了转型时间表。易方达基金管理公司旗下月月收益基金将在12月21日前以通信方式召开持有人大会,并最终表决转型方案。

  和其他已经转型的中短债基金一样,此次易方达月月收益的转型主要在于增加“打新”功能,拓宽投资范围。转型后的“易方达月月收益中短期债券投资基金”将更名为“易方达稳健收益债券型证券投资基金”。

  方案显示,原先的月月收益中短债基金将改制为可以参与股票一级市场投资的债券型基金。具体投资比例为:债券等固定收益品种不低于基金资产的80%,股票等权益类品种不高于基金资产的20%,基金保留的现金以及投资于到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。

  漂亮转身

  最先启动转型的中短债基金是南方多利和诺安中短债。南方基金管理公司7月11日正式刊发公告,向基金持有人说明旗下中短债基金“南方多利中短期债券投资基金”的转型方案,转型后的基金更名为“南方多利增强债券型证券投资基金”。

  诺安基金管理公司7月10日向诺安中短债基金的持有人发出通知,该中短债基金转型为诺安优化收益债券型证券投资基金。

  基金用业绩说话,最初转型的上述两只基金从打新股中尝到了甜头。自8月29日诺安中短债基金正式转型为诺安优化债券基金以来,恰逢建设银行、中国神华、中海油服、中国石油等大盘股的回归,基金收益大幅提高,由此实现了中短债基金的漂亮转型。

  据诺安优化债券基金的三季度报告显示,该基金三季度净值增长率为1.73%,其中7月1日至8月28日,基金的净值增长率为0.41%,8月29日诺安中短债基金转型为诺安优化债券基金,从8月29日至9月30日,基金的净值增长率为1.32%。转型之后,诺安优化债券基金的投资回报较以前大大提高。

  诺安优化债券基金经理表示,转型后的诺安优化债券基金在不改变以固定收益产品投资为主的特点之下,增加了新股申购的投资内容,有效地降低了债券市场的系统性风险,提升了基金的回报水平。

  10%安全收益

  截至11月21日,嘉实超短债基金今年以来的投资收益为3.18%,在同类产品中居前。而在今年前三季度,诺安中短债、泰信中短债、博时稳定价值、易方达月月收益、友邦华泰中短债的收益率均未超过3%。

  诺安优化债券基金的基金经理明确表示,由于转型后可进行新发股票、可转换债券的申购,而目前该类投资年化收益率在10%以上,诺安优化债券基金将积极参与新发股票和可转债的投资,预计在2007年第四季度该基金的投资收益会有明显提升。

  中短债基金最大的特点在于以中期和短期债券为主要投资目标,良好的流动性体现了相对优势。而当A股市场新股发行迎来历史性机遇的时刻,中短债基金想从中获益就必须转型。

  要3%还是要10%,这是一个很好回答的问题,中短债基金转型有理。尽管基金公司对于劳师动众牵头召开基金持有人大会有一定畏惧情绪,但利益驱动力是绝对的。

  根据相关法律规定,基金转型的决定权在于基金持有人,基金公司必须通过基金持有人大会表决通过相关方案的方式,才能最终实现基金转型。(陈辅)

来源: 国际金融报

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