□Morningstar晨星（中国） 邵星
投资界中一直不乏一类逆潮流而动的投资者，即反向投资论者，他们喜欢选择一些乏人问津、甚至令其他投资者避之唯恐不及的投资产品。对于这类投资者，本文所列出的美国今年内（截至2007年10月31日）遭遇赎回数额最大的十只基金也许会引起他们的兴趣。然而被大众遗弃并不是反向投资论者决定投资的唯一标准，纵然很多投资者喜欢随波逐流，然而一些被巨额赎回的基金也许确实存在严重的问题，大量资金的抽离通常会给基金带来麻烦，例如提高交易成本，以及迫使基金经理卖出本来值得继续持有的股票以换取头寸，这些会影响未来业绩的因素都是不可忽略的。
先锋500指数基金
赎回金额：144亿美元，占资产12%
这只基金的特质上佳，至今一如既往，因此晨星分析师认为这一巨额赎回并不具有充分的理由。实际上，它仍然是一只投资分散、费率低廉的基金，并且作为一只指数基金，它始终密切地追踪着标准普尔500指数。投资者之所以撤离，主要有两点原因。首先，这只基金所追踪的指数主要由大盘蓝筹股构成，因此这只基金在2000年到2006年都落后于那些主要持有小盘股的基金。第二点是，相对于这只基金，先锋公司更多地向客户推荐先锋整体股票市场指数基金（VTSMI），因为后者持有更多的股票，受市场因素影响的波动幅度也就会较小。
富达成长收益基金
赎回金额：102亿美元，占资产34%
这只基金三分之一的资金被赎回，其原因显而易见——它的业绩已经连续五年落后于同类基金及标准普尔500。目前的基金经理蒂莫西·科恩于2005年开始掌舵这只基金，之前他曾经成功运营了富达出口多国基金（FEM）。而今年对于科恩可谓苦不堪言，因为他压注在了银行股和建筑股上，而这两个行业都在今年的房市和抵押贷款的混乱中遭受重创，他所持有的瓦乔维亚银行（Wachovia）、全美金融公司以及美洲银行都大幅下跌。但是投资是允许犯错误的，这只基金也不会就此一文不名，它的一些优秀品质还是值得关注——基金的收费低廉，而科恩在他掌管前一只基金时的优异表现也使得这只基金的不利局面得到扭转成为可能。
富达麦哲伦基金
赎回金额：70亿美元，占资产16%
相信今年赎回这只基金的投资者不久之后将会后悔。它在基金经理哈里·兰吉的管理下重仓持有的成长股诺基亚、谷歌、斯伦贝谢（Schlumberger）以及孟山都等公司表现不俗。这只基金在今年的收益率大约达到了17%，远远领先于标普500以及成长型基金的平均水平。虽然其前任基金经理鲍勃·史坦斯奇使基金在2003年错过了成长股的黄金时期，但是之后的兰格尽其所能使这只成长型基金在2007年脱颖而出。即使遭遇巨额赎回，该基金目前的资产仍达470亿美元，可以预见这只巨轮在具有优秀管理能力的兰格的掌舵下将会行驶良好。
邓普顿异国基金
赎回金额：60亿美元，占资产33%
类似于上述的富达成长收益基金，这只基金从2003年开始就表现低沉。然而它从今年开始走出了低谷，并且强力反弹，年内收益率约为15%。这与基金在低迷时期临阵换将不无关系，目前的基金经理塔克·斯科特曾经管理邓普顿异国小型公司基金以及其它类似的机构账户。
美洲世纪极端基金
赎回金额：59亿美元，占资产41%
与邓普顿异国基金相似，这只基金也经历了基金经理的变更和业绩表现的反弹，不同的是，它曾经的低迷更加惨重——即使将今年的反弹计算在内，它的三年和五年收益率仍然排在大盘成长型基金后四分之一的位置，巨额赎回自然也就在情理之中。事实上，美洲世纪公司的新领导团队已经对公司走出阴影做出一套良好的计划，但是无论是人员还是策略上的变更都是任重而道远。
富达蓝筹成长基金
赎回金额：47亿美元，占资产23%
这只基金对巨型股票的偏见致使它近几年来都落后于同类基金。这种状况即使是在更换基金经理并且蓝筹股显现复苏征兆之后也没有改善。它目前的基金经理詹妮弗·乌瑞格已经掌舵一年，之前的表现不甚稳定。
富达低价股票基金
赎回金额：41亿美元，占资产11%
这只基金专注于中小型股票。它的此次“瘦身”不失为一件好事。因为它过于庞大的身形使其难有作为。之前富达公司也是因为这个原因将该基金向新投资者甚至是养老金计划投资者关闭。它的基金经理Joel Tillinghast是保持最佳长期业绩记录的基金经理之一。
美洲华盛顿基金
赎回金额：39亿美元，占资产5%
这是少数几只美国晨星自1999年就进入分析师精选名单的基金之一。然而投资者仍然选择赎回，因为他们认为基金在应该投机于网络股时却只买入财务状况良好且分红丰厚的股票。它在暂时落后并流失大量资金后依旧表现良好，相信在可以预见的将来也不会令它的投资者失望。
普南航海者基金
赎回金额：38亿美元，占资产44%
这只基金是遭遇赎回占资产额比率最大的基金。而其原因也显而易见，它在最近的八年中有七年的业绩表现都落后于同类基金。目前应该是大盘成长型基金扭亏为盈的时机，然而这只基金却仍然在泥泞中挣扎。贝尔斯登、麦格罗·希尔等公司的惨重损失拖累了这只基金。其基金经理凯利·摩根和罗伯·金斯伯格于2005年3月开始接管这只基金并且开始着重自下而上的股票挑选，遗憾的是至今还未见成效。
克拉莫斯成长基金
赎回金额：36亿美元，占资产22%
这只基金的资产增长过快过大，从而使它的业绩遭遇了瓶颈。即使如此，克拉莫斯的团队今年重新进入了角色，使这只基金因为买入了像苹果和移动研究所（Research in Motion）这样的科技股而大获全胜，它在今年内已经获取了20%的收益。由于策略变更，抑或是由于资产的成长，基金的管理团队于2005年开始由中盘股大举转移至大盘股。这一举动也许稍嫌过早，但是如今看来颇为明智。这是一只不错的基金，但是克拉莫斯公司必须继续壮大分析和管理团队，以支持如此庞大的资产管理。
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