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货币信贷强劲 本周五进入加息敏感期
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2007 年 10 月 23 日 
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对紧缩政策的预期,令投资者操作更谨慎,股市已连续4个交易日下跌。

第三季度宏观经济运行数据被推迟到本周四公布,尽管各方对主要宏观经济指标好转存在普遍预期,但由于货币信贷等指标近期表现强劲,使得本周五再次成为加息的敏感时间点。

学术界对于主要经济指标的乐观判断已经得到官方的证实。国家发改委副主任朱之鑫在上周四透露,9月份CPI(居民消费价格指数)同比上升了6.2%,比8月份的同比升幅下降了0.3个百分点。央行副行长吴晓灵上周六曾表示,前三季度社会固定资产投资增长25.7%,比上半年下降0.2个百分点。

尽管9月份CPI首次从顶峰回落,固定资产投资也再度放缓,不过市场对紧缩政策的预期并未减退。中信证券宏观分析师陈济军认为,“虽然CPI和固定资产投资数据表现较为乐观,但市场加息的压力依然存在。”

陈济军认为,虽然未来食品价格和猪肉价格将回落,但是目前仍处于高位,而通胀水平在第四季度也可能仍然处于5%的高位,“以目前1年期存款基准利率3.87%来衡量,实际利率仍然为负,央行再度加息的可能性依然非常大”。

此外,货币信贷等指标数据三季度以来表现抢眼,也将成为促使央行再度加息的一个重要诱因。陈济军表示,第三季度M1(狭义货币供应量)增势较猛,增速达到22%,较前两个季度要高。同时9月末贷款同比增长17.13%,增速较快,需求相当强劲。

事实上,中央调控政策仍在近期继续密集出台。本月13日,央行宣布年内第8次上调存款准备金率;而在此前两天,央行发行了1500亿元定向票据,市场普遍认为年内第六次加息的信号越来越明显。此外,央行行长周小川上周也曾明确表示,当前中国经济温度偏高,有加大货币政策宏观调控力度的必要。

陈济军最后表示,综合各项经济指标,央行本月选择再度加息的可能性最大。“如果本月不加息,今年剩余两个月加息的可能性将非常小,而这个周末将是加息的敏感期”。

来源: 北京晨报

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