没有“与时俱进”的便宜股

无论是低价股，还是高价股，投资股票关键是价值投资。而价值投资的最终落脚点是上市公司的成长性。因为无论是PE还是PEG，强调的均是成长性，只有成长性才能赋予股票长期强劲的走势。

特别是现在估值水平不断提高的市场环境，成长性是化解估值风险的关键。一些股票现在的价格虽然很高了，但是相对于其成长性而言，价格其实并不高。

因此，不难看出，投资者首先是寻找空间不断拓展的行业，然后在从此行业中寻找具有核心竞争优势的企业，这是近期挖掘潜力个股的一个重要思路。根据这样的投资思路，投资者可以重点关注没有与时俱进的钢铁、地产和农业板块。

9月27日央行发布了《关于加强商业性房地产信贷管理的通知》对商业性房地产信贷政策进行了调整。政策房产调控加快行业整合，从而维持和巩固了房地产龙头公司。

短期的需求下降将可能影响房地产公司销售的进度，因此对于严重依赖预收款的小型房地产公司将是严重打击，而房地产龙头公司可借助雄厚的资金实力和优秀的品牌实施对小型房地产公司的整合。因此，房地产龙头公司以及具有实质资产注入预期的房地产上市公司具有投资价值，如保利地产(600048)、万科A(000002)等。

此外，在四季度不出台新的出口政策的前提下，钢材价格仍将高位运行，特别是10月份的钢材价格更值得看好。第一，钢材市场素有“金九银十”的钢材价格的高位运行规律，10 月份进入钢材消费旺季，钢材价格的走势值得期待。第二，多数钢铁企业纷纷上调了四季度或者10月份的钢材价格政策。

对于具体的上市公司而言，联合证券的分析员黄静认为以下三类公司四季度的经营业绩的增速将会高于重点钢铁企业的平均水平。第一类，具备成本优势的公司，包括鞍钢股份(000898)、宝钢股份(600019)等。第二类，长材和中厚板比重高的公司，包括济南钢铁(600022)、安阳钢铁(600569)等。第三类，产能大幅增长的公司，包括马钢股份(600808)、武钢股份(600005)。

10月12日行业/地区主力动态表

具有周期性特征的便宜股

在一定的价格下，每个行业都可能具有投资价值。在过去几年的熊市里，防御性品种的升幅已经不小，而不少周期性行业公司的调整则相对充分。在投资者纷纷抛弃周期性行业公司的时候，部分股票的价值可能正面临低估。

而且，市场上总有一种股票是处于周期性的调整状态中。在一个阶段有不错的走势而在另外的阶段中却处于弱势，把握好其周期的特征，可以挖掘出相对便宜的好股来。

零售企业有明显的季节性特点，通常二三季度为全年的淡季。今年1～7月份，我国零售行业的销售额同比增长了16.7%，增速高于同期的批发行业销售额及社会消费品零售总额的增长水平。而千家重点零售企业利润总额上半年平均增长率达32%，为上年同期的2倍。从零售各业态来看，2007年1～7月份，我国重点百货店的销售额保持平稳增长，累计增长率达17.70%，为各零售子行业销售额增速的首位。因此，零售板块可重点选择具备成长性且估值相对低的个股、消费升级带来的长期成长性以及商业物业的高重估价值等个股。

特别是在三季度之后，在消费升级的大背景下，零售企业又将迎来传统的销售旺季，可以重点跟踪的零售企业全年可维持50%以上的净利润增长率，可关注新华百货(600785)、苏宁电器(002024)等。

同时，即使周期性行业内忧外患不断，但目前市场对其已有一定程度的低估。周期性股票在机构过度低估之后，孕育着一轮反弹机会。从目前机构拉防守性股票压周期性股票的手段来看，机构要想在防守性股票里面顺利获利出逃，就有必要借助周期性股票进行护盘，这就会造就周期性股票的短期机会，投资者可抓住一些短线操作机会。

部分上市公司2007年年报业绩预测表

处于黎明前最黑暗阶段的便宜股

在7、8月银行、地产股带动大盘创出新高后，之后便进入了调整期，像民生银行(600016)、保力地产(600048)等股票都在跌幅在10%以上，步入相对便宜的个股行列中。但在三季度报逐渐公布之际，这些具有业绩预增的板块，将会重新雄起。

如房地行业中的龙头品种金融街、泛海建设、保利地产三季报业绩增长都超过50%；而金融行业在宏观经济持续向好、金融改革不断深入、国内证券市场牛气冲天的共同推动下突飞猛进，各项业务都取得了长足进展。

民生银行发表公告称，经公司初步测算，预计公司2007年三季度净利润较上年同期增长70%左右(未考虑海通证券股权增值因素)，上年同期公司实现净利润2,530,193千元，每股收益人民币0.25元。因此，在三季报业绩的带动下，这些处于黎明前黑暗的个股终将会有“出头”的一天。

当然，金秋10月开市一周来看，权重蓝筹指标股表现出前所未有的强悍，带动上证指数从5600点连续攻破高点，直到5900点。可见，权重蓝筹指标股由于具有良好的流动性日益受到主力资金的青睐。

广州申银万国副总经理韦宗强认为，特别是未来推出股指期货后，主力机构掌控话语权，必然将进一步加大对权重蓝筹品种的资产配置。实际上，观察近期市场表现来看，一些影响沪深300指数的权重个股走势明显趋于活跃。因此，未来沪深300指数期货的推出或将进一步增强沪深300指数重要权重样本股的流动性，投资者可关注一些未暴涨的权重股。

同时，在目前高位的情况下，股市的震荡是再所难免的，在10月这个充满变数的时期，投资者可以把握一些波段操作。很多人炒股只见树木，不见森林，天天盯着日线分析，殊不知一只股票是否走稳，还要看更长的一个周期的方向如何。就如你去西湖，单独看一个风景不一定有很好的效果，而如果你登高眺望，当你把整个西湖风景都看在眼里的时候，你才会不自禁地惊叹。

同样的，如果投资者跳出日线的囹圄而从周线的角度来看一只个股，你会有更大的收获。例如招商银行(600036)从8月底进入调整期，但在9月24日，该股从20、30日均线刚刚粘和的交叉区域一根长阳向上突破，随后两日的25日、26日回抽均线交织区域，然后于27日28日大盘红周四红周五的良好氛围中向上小幅攻击。在国庆之后开日，招商银行(41.12,-0.79,-1.88%)表现强攻状态，又创出新高。在四季度震荡的行情中，投资者应该高瞻远瞩，把握一些波段机会。

连续下跌的个股(截至日期：10月11日)

11月12日，上证指数成功突破5959点新高后，出现激烈震荡，急跌100多点，虽然大盘上摸6000点已经不在话下，但投资者应该谨慎高位下的调整风险，在关注大盘权重股的同时，更要关注调整充分的其它成长股，毕竟便宜的好股已经不多，投资者可逢低参与，切记追高。