截至2007年6月末，57家基金公司管理的资产规模已经超过了1.8万亿元，其中南方、华夏、嘉实、易方达和博时这五家基金公司管理规模都超过千亿资产，合计管理资产达5806亿元，占整个基金业管理总资产的31.9%。

随着近期基金二季报的披露，这五大基金公司旗下65只基金的重仓投资组合也水落石出。分析与比较这五大基金公司重仓股的配置与变化，无疑比听基金经理们纵论市场更有意义，因为事实胜于雄辩，实际的投资行为更能说明基金经理们对下半年乃至明年市场走势的看法与认识。

南方基金

钟情金融地产

南方基金重仓股票合计共有39只，资产以超配金融加地产、制造业的配置为主。39只重仓股中有8只与金融有关，其中前十大重仓中与金融有关的就占到6席，招商银行、浦发银行、中信证券分别以71.42亿元、50.32亿元、43.22亿元的市值列公司重仓股第一、第三、第四位，可见公司投研团队对金融股十分看好；有4只个股与地产有关，万科、保利地产是公司最看好的地产公司；钢铁股仍然受公司青睐，虽然太钢不锈被合计减持了5536万股，但仍位列前十大重仓股，而作为钢铁股龙头的武钢股份新进入公司重仓股，宝钢股份则继续被大幅增持，说明钢铁股还是公司中长线看好的资产。

从重仓股增减持来看，潍柴动力、武钢股份、长江电力、中国平安是公司主要的新进重仓股，分别被旗下多只基金合计持有2145.30万股、16264.83万股、5400.16万股、1061.21万股。增持较多的个股主要是金融、地产股，浦发银行、招商银行、万科、民生银行分别被增持了11949.63万股、11585.44万股、7919.71万股、4653.57万股。减持最多的个股分别是太钢不锈、泰达股份、中信证券，被减持了5536.71万股、3578.52万股、3388.42万股，这说明前期被南方看好的参股券商类股票随着价格的大幅增长逐步被减持了。被剔除出重仓股行列的有吉林敖东、中国联通、鞍钢股份等16只股票。

华夏基金

集中度稍低

华夏基金重仓个股合计共有65只，资产配置集中度稍低，以零售消费、金融、地产加制造业为主。苏宁电器、泸州老窖、上海汽车在公司十大重仓股中分列第一、第三、第五位，合计持有市值分别达到48.19亿元、28.90亿元、16.42亿元；金融类个股也是公司重点配置对象，其中招商银行、民生银行、浦发银行、中国平安、兴业银行、工商银行等金融股都进入公司重仓股行列；地产股华夏主要配置了万科、张江高科、金地集团、华侨城、招商地产等股票。总体来看华夏重仓股配置较分散，其中共有42只个股仅进入一只基金的十大重仓股中，占公司重仓股总数的64.6%。

从重仓股增减持来看，中兴通讯、上海汽车、金地集团、辽宁成大是公司主要的新进重仓股，分别被旗下基金合计持有市值达22.83亿元、16.42亿元、8.78亿元、6.84亿元。增持较多的个股主要集中在金融、地产股，工商银行、招商银行、苏宁电器、万科、张江高科成为主要增持个股，工商银行则主要是华夏旗下巨型基金蓝筹核心大幅增持所致。减持最多的个股分别是中国联通、宝钢股份、雅戈尔，被减持了7456.51万股、5505.31万股、5249.59万股。被剔除重仓股行列的有29只股票，其中一季度重仓的武钢股份、大秦铁路、中集集团、中国人寿都退出重仓股之列。

嘉实基金

配置相对均衡

嘉实基金重仓股合计共有60只，行业配置相对均衡，资产配置偏重机械类、金融、交通运输等板块。重仓股前五位的是上海机场、招商银行、天津港、华侨城、沪东重机，市值分别达到29.64亿元、27.12亿元、24.21亿元、21.05亿元、19.82亿元；虽然嘉实基金中金融类个股达到10只，不过有不少股票在二季度遭到减持，如招商银行、兴业银行、民生银行分别被减持了7515.45万股、1560.56万股、884.36万股；地产股嘉实基金比较看好华侨城、金融街、万科等个股，分别持有5288.53万股、3517.10万股、4801.75万股。相比较来看，嘉实旗下基金重仓持股也比较分散，仅进入一只基金十大重仓行列的个股有34只。

从重仓股增减持来看，天津港、歌华有线、云南铜业、大商股份、安阳钢铁是公司主要的新进重仓股，持有市值都超过11亿元，其中天津港、歌华有线持有市值更是达到24.21亿元与13.05亿元。增持较多的个股为长江电力、青岛海尔、唐钢股份、中国国航等，分别被增持了4682.59万股、3339.29万股、2940.22万股、2715.99万股。减持最多的个股分别是宝钢股份、招商银行、大秦铁路，分别被减持了26931.31万股、7515.45万股、4740.12万股。被剔除重仓股行列的有22只股票，其中一季度重仓的武钢股份、中国石化、中科三环都退出重仓股之列。

易方达基金

集中度较高

易方达基金重仓个股合计共有50只，资产配置集中度较高，配置以金融、机械类、金属非金属等板块为主。浦发银行、中信证券、苏宁电器在公司十大重仓股中位列前三，分别被旗下10只、9只、8只基金合计持有43.65亿元、27.91亿元、27.27亿元；二季度易系基金继续增持金融类股，其中浦发银行被增持了9654.42万股而一举成为第一大重仓股，券商股的代表中信证券同样被大幅增持；虽然武钢股份被大幅减持，不过仍持有达19.03亿元，同时大幅增持了另一钢铁龙头股宝钢股份；对于地产股，易方达比较看好万科与泛海建设。总体来看易方达基金持股较集中，有27只个股被2只以上基金持有，占重仓股数量的六成。

从重仓股增减持来看，盐湖钾肥、中国平安、大商股份是公司主要的新进重仓股，分别被旗下多只基金合计持有市值达9.83亿元、9.01亿元、5.90亿元。增持较多的个股为浦发银行、长江电力、宝钢股份、苏宁电器，分别被增持了9654.42万股、5773.43万股、3430.98万股与2475.91万股，其中苏宁电器是易系基金长期重点持有的个股，二季度继续被增持。减持最多的个股分别是武钢股份、民生银行、中远航运、贵州茅台，分别被减持了14682.97万股、2354.80万股、1654.17万股、1561.32万股。被剔除重仓股行列的有14只股票，其中工商银行、辽宁成大、歌华有线等个股退出基金重仓股行列。

博时基金

超配金融股

博时基金重仓个股合计共有39只，资产配置集中度较高，超配了金融股，重点配置了房地产、机械、交通运输等行业，其中金融行业占净值比例达到21.62%，也是5大基金公司里唯一一个配置金融资产超过整个制造业这一大行业的基金公司。公司重仓股里有9只金融类个股，其中招商银行、中国平安、深发展、中国人寿、浦发银行、中信证券分列前十大重仓股的第一、第二、第四、第六、第七、第八位，合计持有市值分别达到42.86亿元、38.09亿元、25.79亿元、17.33亿元、16.35亿元、15.17亿元，而且除了中信证券外，其余都是处于增持状态。对于地产股，万科、金地集团、保利地产、招商地产、华侨城、金融街这些重点地产公司都进入了博时的重仓股行列。总体来看，博时基金持股也较集中，单只股票持有市值超过5亿元的个股有16只，占到重仓股的四成。

从重仓股增减持来看，兴业银行、中国远洋、潞安环能、白云机场是公司主要的新进重仓股，分别被旗下多只基金合计持有市值达11.84亿元、3.88亿元、2.85亿元、2.66亿元。增持较多的个股主要集中于金融地产股，万科、招商银行、民生银行、中国平安分别被增持了11280.52万股、10848.04万股、6345.84万股、5276.02万股。减持最多的个股分别是中国联通、上海汽车、中信证券，被减持了11966.33万股、4747.96万股、1847.60万股，其中上海汽车这只曾被博时长期持有的个股被逐步减持了。被剔除重仓股行列的有长安汽车、鞍钢股份、新中基等14只股票。（徐幸福）