根据美国财政部公布的数据，5月份，中国持有的美国国债连续第二个月减少，由4月份的4140亿美元降至4074亿美元。但国内分析师认为，这一现象不会对美元汇率带来实质影响。

有官员表示，中国减持美国国债不能全部看作是中国央行所为。不排除因美国长期国债价格大幅下跌，4、5月部分中国机构投资者（主要可能是银行）受风险厌恶情绪支配，抛出美国国债。央行行长易纲也表示，美元的地位依然重要，中国大幅削减美元储备的可能性很小。

但仍有一些海外分析人士担心中国央行正在悄悄地抛售美债，调整外汇储备结构。荷兰国际集团驻伦敦货币分析师克里斯·特纳认为，中国的美国国债持有量的未来变化值得关注。如果持有量继续下滑，则有可能令市场更加担心中国在悄悄减持美国国债，转向投资其他更有价值的品种。而中国的减持行为有可能正是最近几周美元汇率大幅下跌的原因之一。

其实，这种看法未必站得住脚。业内专家分析，尽管中国继续减持美国国债，但所有海外投资者5月份买入美国长期债券的数量在增加，由4月份的727亿美元增至1126亿美元。其中，海外私人投资者5月净买入中长期美国国债259亿美元，而4月份为净卖出90亿美元；包括外国央行在内的外国官方机构5月净卖出46亿美元，比上月净卖出94亿美元明显缩小。海外分析人士认为，投资者5月份购买的美国长期有价证券数额大幅增加，主要是受到公司债和股票买盘激增带动。

另外，近期亚洲各国持有的外汇储备维持增长势头。除中国和日本以外，6月份泰国和印尼外汇储备均增长了3.4%，印度也新增储备51亿美元。这些国家的货币均面临升值压力，各国央行不得不买进美元。

国内分析师认为，在这种情况下，美元有可能继续得到支撑。中国即使小幅减持美国国债也难以对美元汇率带来实质影响。