周三沪深股市进入横盘振荡状态，股指缩量震荡整理，收盘小幅上涨。沪综指以3,837.80点低开，盘中低见3,812.14点，高见3,879.29点，收报3,865.72点，涨0.33%；深成指报12,785.67点，涨0.82%；中小板指报4,341.30点，涨0.67%。两市共成交92亿股，成交金额1,018亿元，较前一交易日成交金额1,489亿元萎缩31%。      
    盘面看，个股多数上涨，从盘面上市场热点全无，唯一的亮点就是部分ST股的涨停，但是这类板块难以激发市场人气。地产、有色金属、煤炭、通信、封闭式基金、机械、汽车等板块涨幅居前；指标股涨跌互见，约三成股票下跌，酿酒食品、券商、参股券商、旅游酒店、节能环保等板块多走低。昨日引领大盘向上的金融股今日出现调整。从近期市场来看，市场最为显著的一个现象就是成交量迅速萎缩。成交量反应了市场供求关系和投资者参与程度。成交量缩小首先表明投资者的观望心态，在只能做多的单边市场中，空方和观望者都会造成成交变小。地量之后是地价的股市规律，放在熊市行情中且屡试不爽，更何况目前市场尚处于牛市中途。
    7月6日上证指数以覆盖线的形式遏制股指下跌势头，人为迹象明显，近日成交量重现千亿以下的水平，盘中抛压甚轻，暂时没有形成突破的迹象，预计短期以横盘振荡走势为主。最近成交量萎缩得很厉害，创出近几个月来新低，说明市场观望氛围甚浓。由于明日有四只新股同时发行，对资金面是一个考验，后市仍将维持震荡整理的态势。就操作层面而言，由于本轮反弹受制于中短等多重均线的压制，力度已明显减弱，从形态上看，上证综指上档60日、30日和20日短中期均线在3950点附近形成反压，市场回落蓄势可能性较大。从均线系统来看，短线股指仍站于5日、10日均线之上，但60日均线对股指的压制相当明显。由于前期的大幅反弹，使得大盘短期内下跌的空间相对有限，而股指又面临60日均线和4000点整数关口的压力，因此，今后一段时间维持横盘整理的可能比较大。技术指标MACD指标中绿色柱状线逐渐缩小，显示空方的力量在逐渐衰竭。KDJ指标中，呈现低位金叉的态势，后市调整的空间有限。本周末国家将发布二季度经济运行指标，届时加息、取消利息税等利空因素又将困扰市场，大盘股指再度连续逼空急涨的可能性不大，经过上周五的翻转上行，大盘构筑大箱型整理形态的趋势愈发清晰，一旦箱型形态构筑成功，市场预期的空间调整将有可能演化为时间调整的方式，振荡区间在10日和60均线之间。（野村证券/贾健）