周五沪深股市收盘继续下跌，沪综指以3,824.29点大幅低开，低见3,779.81点，收盘报3,820.70点，跌2.39%，跌破60日均线；深成指报12,546.45点，跌2.61%；中小板指报4,347.96点，跌3.20%。两市共成交158亿股，成交金额1,688亿元，较前一交易日成交金额1,977亿元萎缩14%。当日沪深基金指数均以大幅下跌报收，全天低开低走，其中沪基指跌幅逾5%。

盘面普跌，不包括ST和S股，两市共有约130只股票跌停；指标股多数下跌；两市仅有一成多股票上涨，航空等交通运输类股表现出色，部分超跌低价股大幅反弹；新股拓邦电子上市首日大涨472%，表现远超市场预期。在近期大盘调整过程中，个股分化日益明显。一部分品种连续创出新低，许多题材股、绩差股股价已从高位下跌了50%左右，但也有一部分机构重仓品种仍然保持着较好的抗跌性和顽强的做多冲劲。个股品种的表现差异，已经充分反映出当前市场已经摆脱了前期的散户化趋向，市场机构化的特征更加明显。盘面显示，与以往市场调整过程中，大部分股票均会出现重挫相比，本次调整中基金持仓的多数品种表现较为稳定。不过，在机构队伍扩大到一定程度之后，分歧也在加大。近期A股市场基金净值表现出现明显分化，就表明机构对市场中长期趋势判断分歧加重。

从技术上看，市场已经进入震荡筑顶的阶段，短期均线构成沉重的压力，短线技术形态再度转坏，是否跌破周二的低点将成为重要的参考依据，一旦跌破，短期参考目标只有6月初的低点。从形态看形成M头格局，从指标看MACD形成顶背离的状况，大势型指标ADL形成死叉向下的趋势，目前大盘总体仍处在4335阶段调整以来的“二次探底”过程中，由于第一个低点3404点是在市场“极度恐慌”中形成的，有“过杀”之嫌；再加上3400区域，是今年市场运行之中位区（或成本区），指数跌破3400，意味者今年入市资金成本的“套牢”，这与今年上市公司业绩高增长、市场牛市趋势预期相背，因此，第二个低点理应在3404点上方。此外，连接今年上半年两重要低点2541和3404，可以得到一条重要的上升趋势线，该线以11.5点∕日的速率上移，目前位于3600区域，对股指形成重要趋势支撑。这样，二次探底极有可能在3600上下获得强支撑。（野村证券/贾健）