2011年金融市场运行分析与2012年展望
关键词： 金融市场 运行 分析 货币政策 宏观调控 展望 2012
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5、加强流动性管理，防范“热钱”异动
2012年新兴市场国家面临国际资本大进大出的风险。跨境资金流向的不确定性使我国防范“热钱”异动的任务更加复杂而艰巨。一方面，需要密切关注国际经济金融形势变化和国际资本市场变动，加强对短期国际资本跨境流动的监测、预警和管理。另一方面要充分估计“热钱”流动变化对国内流动性状况的影响，适时调整公开市场操作及存款准备金率政策操作方向，保持银行体系流动性平稳、充裕。2011年四季度 “热钱”显露流出迹象，月度外汇占款出现减少。目前，外汇占款已成为银行体系流动性的主要来源，为保证银行体系流动性平稳，如果外汇占款继续减少，可考虑适时下调存款准备金率以释放部分流动性，或通过公开市场操作更多净投放流动性，及时向金融机构提供流动性支持。
6、加强对表外融资的治理
从控制流动性闸门、防范金融风险出发，要疏堵结合，加强对表外融资的治理。具体来说，一是要在银行表内表外业务间建立有效的“防火墙”，对银行表外业务进一步加以规范。二是可考虑将部分表外业务并表监管。三是逐步将结构性存款、理财产品、基金公司存款、保险公司存款甚至金融机构发行的债券等逐步纳入准备金的计提范围，以杜绝商业银行通过表外业务来规避准备金缴纳的行为和动机。（国家信息中心预测部 李若愚）