9月30日是新浪分众是否合并宣布的截止日期，而现在这桩并购案的结局仍然迷雾重重。9月23日晚，分众传媒(NASDAQ：FMCN)宣布，与公司董事长江南春达成协议，将向江南春增发价值1.42亿美元的7500万股普通股，每股价格1.899美元(相当于每美国存托股价格9.495美元)，这批股份锁定期为6个月；同时公布了董事会成员变动。

江南春此举，让业内人士猜测纷纷，一位业内人士对记者表示，按照资本运作的一般思路，有重大合并计划的公司，一般不会在合并前夕进行大规模的资本运作。而分众传媒的股权变化让人们更加猜不懂新浪与分众并购的结局。

-新媒体合并案再起波澜

去年12月，新浪宣布以13.7亿美元收购分众传媒线下楼宇广告资产。一家是中国最大的互联网广告公司，一家是中国最大的楼宇广告公司，两者的结合将诞生一家中国广告媒体巨头。但是谁也没有想到这次合并案是如此的命运多舛。

这宗并购迟迟没有得到相关部门的批准，今年6月， 新浪CEO曹国伟在财报会上表示，新浪、分众原定的交易截止日期是6月30日，由于主管部门监管的需要，双方可以协商延长这个截止日。 同时曹国伟也表示，延迟也非没有期限。如果在9月30日仍不能完成交易，新浪和分众将进行讨论是否继续延长，如果没有达成一致，双方都可以终止协议。

就在截止日期之前的9月23日，这起中国最大的新媒体合并案再起波澜。作为当事者之一的分众传媒发布公告，宣布将向公司创始人、董事长江南春增发7500万股普通股，价值1.42亿美元。同时公布了董事会成员变动。公司非独立董事谭智与非独立董事余蔚辞去董事会中相应职务，而公司目前的首席财务官担任非独立董事。

据了解，江南春在此次认购后，将持有公司发行股票的19%。而分众的大股东也随之有所变化。根据新浪、分众签署的合并协议，一旦江南春完成股票认购，其在未来合并后的公司的持股比例将翻番，由原来的4.56%增加到8.86%；复星国际在未来新浪中的持股比例则由原来的13.07%减少至11.76%。

以此计算，如果新浪、分众未来合并成功，江南春在新公司所占据的股权，将由原来的第四位提升到第二位，仅次于复星国际的11.76%。因此，江南春在合并后的新公司将拥有更大的话语权。对于新浪管理层而言，能否接受这一变化仍是未知之数。

-新浪表示9月30日发布公告

昨天记者就此事咨询了新浪相关人士，该人士表示：“新浪与分众的并购事宜将在9月30日正式发布公告宣布！现在并无细节可以透露！”业内人士表达，按照资本运作的一般思路，有重大合并计划的公司，一般不会在合并前夕进行大规模的资本运作。

此前，易凯资本CEO王冉称，合并是否告吹只有新浪和分众自己知道，“现在看起来是渐行渐远，是这样的一个方向，其中有市场因素也有监管的因素。”　易观国际的总裁于扬告诉记者，江南春增持股票可能对分众和新浪的合并没有直接影响，但他依然认为分众和新浪的合并充满挑战，特别是目前户外广告的盈利不佳，合并终止的可能性非常大。

日前，分众公关总监孔伟英表示，增持与合并案无关，只是对公司充满信心之举,至于合并案何时过关，目前尚无具体时间表。而有一位知情人士表示，无论分众与新浪案的未来走向如何，江南春的认购计划都将使其获得更大的操控自由度。范海涛