成品油价随行就市疑补贴石化双雄

不排除1个月调两次可能性 炼油利润猛增

25日零时，国家发改委突然将国内汽柴油价格每吨分别提高290元和180元，这样折合每升油价涨幅在0.17-0.26元之间。按照中石化相关人士的说法，“此次调价因国际原油价格已经连续半月时间在50美元之上，是遵照了《成品油价税费改革方案》（下称《方案》）的规定，和近期国内成品油库存巨大问题无任何关系。”

关于调价需要满足何种条件，外界甚至业内都不清楚。有分析认为，此次油价上调意味着，中国油价的定价机制将变为“盯住国际油价”。不少券商分析称，果真如此，则中石油与中石化将直接受益。

调价只为适应定价机制

商务部研究院石化行业副研究员童莉霞昨日表示，与新加坡等海外市场相比，中国成品油市场仍有利润空间，且前段时间国内石油企业纷纷下调油价，似乎释放了国内油价会继续下降的信号，但此次却突然意外地提高了成品油价格，这有些意外。

瑞银集团报告表示，在此次调价之前，国内成品油价格扣除各种税费，仍然比国际水平高10%。

卓创资讯研究所所长崔科增对早报记者表示，这次调油价是按照新定价机制作用下产生的，主要是根据上个月的国际上三地原油价格的均值来定的，今后国际油价比如说在半个月时间内均价都在55—60美元，则国内成品油价格还要调整，甚至一个月调整两次都是有可能，这种调整会成为常态。

而国家发展改革委能源研究所研究员周大地则指出，今后如果国际油价变动剧烈或频繁出现阶段性上行或下行，预计国内成品油价格调整将更加频繁。

一位不愿具名的业内人士表示，这次成品油调价客观的因素均不能够成立，唯一能够成立的就是符合了《方案》里的规定，纯粹是为了调油价而调的。如果说还有什么意义，就只能是对于去年大亏了10个月的石油公司的一种“补贴”。

业内人士认为，政府定价的限制一旦完全解除，两大石油公司2009年的业绩将与油价走势高度关联起来。在发改委调价后，中信证券为此调高中石化（600028）、中石油（601857）评级为“买入”，中石化目标价提升至12元，中石油目标价提升至15元。昨日，中石油每股收于11.57元，下跌1.70％，中石化每股收于8.82元，下跌0.56％。

批发利润空间放大

易贸资讯旗下息旺能源分析师储节旺对早报记者表示，“此前炼油板块就是盈利的，这次成品油价格上调，受益最大的还是炼油板块。我们在3月中旬测算过沿海炼厂每吨油品的利润空间在600元/吨，随着国际原油价格上升到45—50美元，炼油板块的平均利润在400元/吨。”

按照卓创资讯测算，按目前的国际油价55美元的水平，理论上国内大炼厂汽油的毛利率在400-600元/吨，柴油毛利率在100-200元/吨。

就在上周末两大石油公司联手对批发市场成品油进行逆势提价，主要是将0号柴油批发价上调100元，至4400元/吨。当时，中石化集团相关人士曾表示，零售价格近期不会调整。但几天后，国家发改委却突然提价。

在调价前，中石化炼厂0号柴油的出厂价在4800元/吨，但是批发市场上的价格在4400/吨，已经存在亏损。国家发改委调价后，中石化下属所有炼厂也相应提高了出厂价格，90号汽油5730元/吨，0号柴油每吨4990元/吨。批发环节利润空间有所放大。

中石化上海销售公司相关负责人表示，这次价格调整后，零售环节利润空间并无变化，仍为约0.39元/升。据息旺能源估算，以出厂价90号汽油5730元/吨、0号柴油4990元/吨基准，一吨柴油为1180升，则每吨柴油的利润空间约在700元左右。

另外目前在上海地区，仍有数十座加油站并未提价，仍坚持此前0.1～0.4元/升的降价促销。（东方早报）