拖累盈利之忧

新联通在3G发牌前进行的此次收购，显然是为全业务发展进行的又一项准备。就在12月12日，工信部部长李毅中在公开场合明确表示，“将在今年底或明年初发放3G牌照”，并透露联通将获得WCDMA牌照。

由于发牌后三大运营商都将推出各自的3G业务，而且中移动在移动业务领域的优势短时间内难以撼动，电信在固话领域也强于新联通，所以新联通成功最为关键的一环在于整合好网通的固网业务和移动业务，把WCDMA固有的优势充分发挥出来，通过全业务运营打开新局。

事实上，早在今年10月15日新联通挂牌仪式上，常小兵就表示，“新联通将加快整合固网和移动业务，大力推进全业务运营，以期把新联通打造成宽带通信和信息服务提供商。”因此，此次收购的无论是南方21省的业务，还是北方的骨干传输资源，其意图显然都在于将新联通所有全业务的相关资源进行集中，通过整合并优化各种资源，消除关联交易及内部潜在竞争，提升新联通在全国范围提供全业务电信服务的能力。

当然，对于此次收购，亦有分析机构持不同意见。

美林证券的报告认为，联通收购母公司资产是负面消息，因为交易或会拖累其盈利，加之在2009年，三大运营商的竞争将令固网业务环境更趋恶劣，不过，由于3G牌照即将发行，在短期内有利于联通的业务前景。

国金证券分析师认为，本次收购虽然令新联通集团实现了所有业务的整体上市，以备固网与移动融合业务，但也令联通红筹新增大量人员，令公司整合难度和效率雪上加霜。

常小兵曾表示，“从网通与联通合并后的新公司看，企业的用户、收入、利润等规模还相对较小，两家公司间的整合也需要一定时间，这都是无法回避的挑战。”

12月16日，新联通在公告中同时表示，自10月15日联通与网通上市公司合并后，已开始全面推进合并后业务、网络、人员和组织机构的整合工作，并已基本完成总部及省级分公司层面的人员和机构整合，而此次收购是整体重组工作的一部分。

据联通内部人士透露，包括南方各省在内，联通地市层面的人事整合工作应该在本月底前就能基本完成。（王云辉）

来源：21世纪经济报道