国资委日前表示，中石油和中石化两家公司今年1月—10月炼油业务的亏损累计已达1804亿元。中国石油昨日下挫0.90%，收报11元，中国石化跌0.38%，收报7.85元。

分析师认为，两公司股价近期以来走势偏软，已充分体现资金对公司业绩的不看好。因此该消息不会对股价形成多大冲击，料在明年随着两公司业绩回升，股价亦将带动大盘回升。

巨亏高峰期已过

金元证券分析师王镇谦认为，前十月石化双雄炼油亏1804亿元并未出乎意料。王镇谦也表示，决定两公司股价的关键因素，是投资者对国家未来刺激经济增长的决心和具体措施，短期盈亏并不是他们首要考虑的问题。

今年上半年，中石油便已在炼油板块录得590.15亿元亏损，中石化上半年亦在炼油业务上亏损460亿元。两公司合计上半年炼油亏损已达1050.15亿元。照此计算，7月-10月这四个月中，两公司亏损额度为前六个月的71.78%。从数字上看，下半年4个月的月均亏损比上半年高出13.44亿元。

分析人士认为，石化双雄消化高价油需要时间，因此出现下半年头四个月亏损额相对高的局面。目前油价已下跌至40多美元，石化双雄的高价存油已基本消化完毕，相信炼油巨亏高峰期已过。虽然最新数据显示，中国11月份的炼油量较上年同期下降2.3%，至2727万吨，相当于日均666万桶。但据中国石油一位高管称，如按2009年GDP增幅8%计算，明年我国成品油需求增长水平仍将达到4.8%。

全面盈利待明年

金元证券分析师王镇谦认为，“石化双雄”炼油业务要实现利润可能要到明年。

在11月27日-28日中石化的投资者交流会上，公司管理层表示，2009年公司炼油业务有望实现盈利，从而改变连年亏损的局面，并带动公司整体盈利的增长。据他们称，目前公司炼油业务的完全操作成本已经降至3.40-4.0美元/桶，在成品油价格尚未调整的情况下便已经有不错的盈利状况。而在成品油定价机制调整后，对于中石化将形成利好。尽管毛利率可能下降，但成本加成法使得公司的盈利得到保证。

对此，海通证券(8.67,-0.31,-3.45%,吧)石化行业分析师邓勇表示认可，并维持对公司“买入”的评级。王镇谦则表示，目前的亏损属于一次性的利空，不会对股价形成多大影响，而一方面明年油价料将保持低位，另一方面成品油价格无论怎么改革，都将为公司保留一定利润空间，因此公司在炼油方面的盈利应是由低到高，形成良性循环。公司股价也将逐渐回暖，并带动大盘走出先抑后扬的行情。