“狼”又回来了吗？世界经济的发展规律证明，许多快速增长的经济体都必然伴生一定程度的通胀。2009年中国经济增长保8已无悬念，2010年有望驶入更快的轨道。从中国的情况看，通胀预期日益强烈。如果通胀来临，我们该怎么办？

通缩通胀“一线之间”

2009年初，经济下滑，国内物价下跌。居民消费价格(CPI)从金融危机伊始的同比增长1.5%左右，急速跌至2009年2月份的-1.6%；PPI跌至-4.5%的深度，中国笼罩在通货紧缩的阴影下。2009年上半年CPI累计同比下降1.1%；工业品出厂价格(PPI)同比下降5.9%。而6月份和7月份，CPI和PPI的同比降幅都较上月扩大，超出市场普遍预期。至三季度时，CPI累计同比下降1.1%，PPI累计同比下降6.5%。

不过，在中国经济开始抵御国际金融危机并初显成效后，随之而来的国内流动性过剩、国际大宗商品价格走高，股市、楼市资产价格的泡沫，明显助推了通货膨胀预期。自5月开始，PPI环比由负转正，CPI环比也在7月份由负转正，PPI同比增速和原材料价格同比增速同时触底回升；11月CPI同比转正，增长0.6%；PPI降幅大幅缩减3.7个百分点至2.1%。

对此，9月份的第三届夏季达沃斯年会上，温家宝总理提到：“要警惕和防范包括通胀在内的各种潜在风险。”10月21日，国务院常务会议总结当前宏观经济形势，也首次提及“管理通胀预期”。同一周，中国三季度经济数据公布时，国家统计局也表示“高度关注通胀预期”。12月的中央经济工作会议将防范通胀、促进消费等更多民生话题放在重要关注地位。最近，温家宝又表示，虽然通胀还没出现，但已经开始关注到一些通胀预期的迹象，把物价上涨保持在一个合理的区间将是2010年经济工作的一条重要方针。

适度通胀并非“恶狼”

对于通胀预期的来临，经济界专家们也纷纷发表看法。不少专家认为，在萧条期，通胀预期的出现从某种程度上来说正是扩张政策所追求的结果，因为通胀预期有助于经济走向复苏，物价上涨会拉动投资和消费。

国家统计局总经济师姚景源表示，从CPI指标看，我国通胀迹象尚不明显；从商品的丰富性看，国内绝大多数行业都出现过剩状况。在这种情况下，轻言通胀而弱化刺激经济的重要性，很容易形成误导。有部分专家甚至认为，轻微的通胀并不是坏事，如果发生通胀，价格上涨，企业就会开足马力生产，就业就会好转，经济走出危机的步子会更坚实。

成思危在接受采访时说，5%以下的通货膨胀是可以接受的，但超过15%，那就是非常严重的。吴敬琏表示，像3%到5%的温和通胀实际上对经济是无害的，但他强调“稳定，不要大起大落”。清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵则认为，对于中国经济目前的物价情况，脱离了基本温饱阶段的绝大部分家庭是有承受能力的。

此外，国家在价格指数比较低的时候，为理顺价格，促进节能减排，上调了部分资源能源产品价格。专家认为，从长期看这有利于调动生产者的积极性，保障供给，有利于节约能源资源。如果物价一路下行，生产者是不会冒着亏损的危险生产的，必将导致商品供应的不足。

中国还要“与狼共舞”

不过，过分乐观看待通胀也不可取。恶性通胀不仅引起社会财富的逆向再分配，还会扰乱经济体的相对价格结构，误导社会资源配置。

比如，我们喜欢用CPI的高低来衡量通胀，而中国现行CPI的构成已严重与现实脱节。由于CPI具有明显的食品价格驱动特点，因此，也就有了近年出现的“猪肉推动型通胀”。而住房需求和开支这些居民最重要的需求和支出，却一直沿袭传统的较低的居住比重，明显不合理。对此，统计局也曾表示，房价不计入CPI是国际惯例，对CPI构成要修改；但无论如何计算，现阶段的CPI总是与老百姓的感同身受间存在隔阂。

从实践看，同属于新兴经济体的越南、印度都存在商品堆积如山、CPI持续为负数的情况，但近日宣布出现了严峻的通货膨胀形势。其表现为粮食、地产、燃料、电力价格暴涨。这证明，在强调经济刺激时，要警惕导致结构性通胀。

放眼未来，中国物价走势的国际因素存在不确定性。比如，石油价格会不会出现过去两年暴涨暴跌的现象仍是未知数。在全球化背景及复杂多变的国际形势下，通胀并不以人们的意志为转移，可能说来就来。只有一个质量和效益不断提高的中国经济才能真正抵御通胀的风险。（张晓鸣）