中国24行业分析报告与预测(07年1月-09年7月)

2009年1－7月，电力行业固定资产投资稳健增长，生产能力进一步增加，投资结构进一步改善；7月份发电量继续保持同比增长，行业经营效益持续改善；用电量需求进一步反弹，工业用电恢复较为明显，重点行业用电进入旺季，电力设备利用不足的问题得到明显缓解；预计下个报告期行业利润指标将明显增长。

一．固定资产投资稳步增长,投资结构偏向于电网建设

1－7月，在“保增长，扩内需”的总体政策背景下，电力行业固定资产投资增速明显高于去年，各月增长速度基本保持稳定。今年以来，为应对金融危机，我国采取了一系列的经济刺激措施，大规模投资主要偏向于基础设施建设，电力行业固定资产投资增长速度也相对于去年明显加快，1-7月城镇规模以上投资累计完成5396亿元，同比增长22.7%，增速比去年同期提高12.6个百分点。但是，由于全社会固定资产投资的增速更高，达到了33%，在各个行业固定资产投资普遍提速的情况下，电力行业固定资产投资占比反而比去年同期下降了0.5个百分点。

从电源投资来看，1－7月全国电源基本建设完成投资1496.25亿元，同比降低6.45%。其中，水电331.57亿元，火电626亿元，核电265.06亿元，风电266.39亿元，电源投资结构在逐步优化，水电、核电、风电比重明显增加，火电比重大幅缩小。全国电源新增生产能力(正式投产)3552.27万千瓦，比上年同期少投产559.98万千瓦。其中，水电949.59万千瓦，比上年同期多投产123.17万千瓦；火电2345.79万千瓦，比上年同期少投产748.15万千瓦；风电256.79万千瓦，比上年同期多投产82.3万千瓦。考虑关停小火电机组效应后，全口径发电设备容量在8.1亿千瓦左右，与电力需求相比较，供应能力充足。

从电网投资来看，1-7月电网基本建设完成投资1582.67亿元，比上年同期多187.62亿元，同比增长13.29%，电网投资规模超过电源投资。电网建设新增220千伏及以上变电容量12174万千伏安，比上年同期多投产600万千伏安；其中1000千伏、750千伏、500千伏、330千伏及220千伏变电容量分别为600万千伏安、210万千伏安、5565万千伏安、444。万千伏安和5355万千伏安。新增220千伏及以上线路长度15899千米，比上年同期少投产2543千米；其中1000千伏、750千伏、500干伏、330千伏及220千伏线路分别为640千米、1139千米、4719千米、421千米和8980千米，500千伏输电线路比上年同期少投产4474千米。

二. 单月发电量继续保持同比上升，设备利用率明显回升

1-7月，全国发电量累计19780亿千瓦时，同比下降0.7%，与前6个月相比，降幅减少1个百分点。其中，火电完成发电量16032亿千瓦时，同比下降3.5%，比1－6月份少下降1.3个百分点；水电完成发电量3127亿千瓦时，同比增长13.1％，比1－6月份少增2.6个百分点。总体来看，水电行业明显好于火电行业。其它行业中，核电发电量391亿千瓦时，同比增长0.4%；风电发电量138亿千瓦时，同比增长1098.6%。

从单月指标看，7月份发电量完成3345亿千瓦时，同比增加4.8%，连续两个月保持正增长，表明需求进入旺盛期。其中，火电完成2606亿千瓦时，同比增长4.5%，增幅比6月份扩大0.8％；水电完成642亿千瓦时，同比增长4.7%，增速比6月份放慢2.3％。

设备利用率不足状况明显缓解。1-7月份，全国发电设备累计平均利用小时为2527小时，比1-6月增加421小时。其中，火电设备平均利用小时为2665小时，比1－6月增加429小时。分月来看，由于发电量初步回升，导致全国发电设备利用小时降幅明显收窄，如7月发电设备和火电设备利用小时已经与往年水平基本相当。