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分析人士认为:双率下调可能性进一步降低
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2009 年 04 月 17 日 
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双率下调可能性进一步降低

从我国经济现状来看,由于复苏迹象较为明显,双率下调的可能性进一步降低。

除了货币供应量继续反弹,3月份信贷数据显示出不同于此前2个月的积极迹象。票据融资占比下降,表明信贷越来越多地进入实体经济。不过,虽然民间投资将逐步回暖,但由于巨额政府项目投资主要集中在一季度,预计二季度信贷难以重现此前的爆发式增长,而考虑到目前银行体系流动性异常充沛、经济复苏前景将推动流动性进一步发展,以及商业银行存贷比尚低于75%,预计银行体系资金足以支撑实体经济复苏需求,降低存款准备金率的必要性不大。

如果继续降低存款准备金率,则可能助长流动性过剩风险,并对防范通货膨胀造成不利影响。同时,会加大银行资金成本,继续压缩银行生息资产的收益率。

此外,进一步降息可能性也降低。因为降息将对银行盈利增长造成挑战,增加通胀风险和资本外逃风险,并可能造成投资过度和资产泡沫。

预计未来央行将主要通过公开市场操作调控流动性。短期来看,虽然我国经济走向复苏的可能性较大,但由于基础尚不稳固,预计央行将保持小幅净回笼操作,至少在二季度不会重启信贷规模控制,防止过度收紧流动性阻碍经济复苏进程。(记者 姚均芳 王宇)

来源: 经济参考报
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