近日，厦门大学宏观经济研究中心与新加坡南洋理工大学亚洲研究所联合发布的《中国宏观经济预测与分析——2008年秋季报告》说 ，受出口增长下滑、制造业投资放缓、消费增长缓慢等因素影响，预计今后一段时期中国经济将难以继续维持2007年11.9%的增长速度。

报告认为，中国目前经济增长回落的主要原因在于出口增长下滑。长期以来靠“出口拉动”的经济增长，当面临外部需求萎缩时，增长下滑不可避免。在持续紧缩的货币政策，高涨的能源、原材料价格以及工资上涨的压力下，企业投资成本上升，制造业投资增速明显下滑。

当出口随外需放缓和国内成本上升而进一步放缓时，出口行业的产能过剩将进一步抑制投资的增长。在目前主要出口市场(美国和欧洲)经济前景趋淡的预期下，放缓人民币升值幅度、调高部分产品出口退税率，对中国经济增长的刺激作用有限。为理顺要素价格而进行的市场化改革，还将进一步抑制制造业的利润增长。

报告认为，由于目前固定资产资金来源主要来自企业自筹资金，制造业投资增速的下滑在将来一定时期内还将继续维持。

此外，经济增长还可能受制于消费的缓慢增长，特别是居民消费。今年以来，中国城乡居民实际收入增幅下降，城镇家庭边际消费倾向减弱。考虑到提高居民的实际收入是一个长期的过程，不仅需要短期宏观政策，主要是财政政策，还需要长期经济增长方式的根本转变，产业结构的升级等战略调整。这意味着，消费需求特别是私人消费需要短期内将难以快速增长。

专家认定，上述情况的存在并不意味着中国本轮经济增长进入了下行区间，在今明两年，中国经济增长将处于一个调整期。U型调整期底部的长度不仅取决于世界经济的景气变化，还取决于中国宏观政策的调控和经济结构的调整。