在全球金融市场出现动荡、明年全球经济增长可能放缓的背景下，中国经济明年将如何运行成为各方关注的焦点。在日前各外资银行研究部门发布的2008年中国经济展望中，大家观点比较一致，即明年中国经济增长将放缓，但仍将在高位运行。

内需将支撑经济增长

2008年中国经济发展的特征被诸多机构定义为“不确定性中的稳定增长”。“亚洲各国已经感受到美国经济的疲弱，亚洲增长步伐将放慢。”瑞银集团亚洲区首席经济师吴德恺表示，中国受美国与欧洲经济增长放慢的影响最小，将继续保持10%的增长率。

分析人士普遍认为，明年中国出口放缓恐难避免，但强劲的内需将继续支持中国经济的增长。美国银行大中华区经济与策略主管汪涛表示，中国经济可以承受美国经济放缓的影响，预计2008年中国GDP增长将达10%。汪涛指出，在出口受到美国经济放缓影响的情况下，强劲的内需将继续支持明年中国经济的增长。

高盛预计，2008年中国GDP增长速度将达10.3%。高盛中国首席经济学家梁红表示，2008年存在中国经济与美国重新挂钩的风险，主要是由于中国当前所选择的政策尚无法使整体经济免受出口大幅放缓的影响。但高盛仍坚信中国经济中期基本面依然保持强劲，并预期中国在2008年可能用汇率调整的举措来均衡经济增长。

美林认为，2008年中国仍将是拉动全球经济增长的最大动力，预期中国明年的GDP增长率将从今年的11.5%回落到10.9%。摩根大通则将2008年中国GDP增速预测维持于10.5%。

货币政策如何从紧

居高不下的通胀水平和充裕的流动性使央行在货币政策上一紧再紧。中央经济工作会议也将明年货币政策的基调定义为从紧。高盛预计，2007年底前央行会进行一次27个基点的加息，但2008年不会进一步加息。

摩根大通也预期，未来数月将实施进一步的紧缩措施，比如很可能进行一次幅度超过27个基点的加息。“为控制通胀预期、彻底改变实际存款利率为负的局面，央行面临进一步加息的巨大压力。”摩根大通首席中国经济学家龚方雄表示。此外，央行将继续关注流动性管理，除央行发行定向票据的常规手段之外，预期金融机构的法定准备金率将于明年年底前上调至15%。

美国银行认为，明年央行仍将加大收紧流动性的力度，继续上调存款准备金率，而加息幅度有限。

另外，众多机构均预期，明年人民币升值幅度将加大。高盛预计明年人民币对美元将升值10%，美国银行预计将升值7%-7.5%。摩根大通认为，在人民币升值步伐进一步加快的同时，明年中国还将进一步放松对资本流出的管制，以将国内累积的过剩流动性输出国外。

奥运会对经济影响有限

随着2008年北京奥运会的临近，对中国的经济增长可能会在奥运会之后急剧放缓的担忧也开始出现。对此，外资投行普遍认为，鉴于中国的经济规模巨大，估计不会出现上述问题。

摩根大通认为，奥运不会成为中国经济的拐点。因为举办奥运会对于中国这样高增长的大经济体而言，其实只是个小事件。在2008年奥运会之后，中国经济仍将保持较快的增长步伐，奥运会只会对主办城市北京的经济带来一定影响，对中国整体经济的影响有限。

“中国的经济增长在奥运会后可能显著回落，但这与奥运效应无关。”雷曼兄弟亚洲经济学家孙明春指出，理论上，奥运会将影响主办国的经济，但影响程度取决于该主办国经济体的大小。考虑到中国是一个庞大的经济体，2008奥运会对中国的影响可以忽略不计。袁媛