欧元区：放缓不改强劲增长势头 景气指数达六年新高

欧元区经济上半年表现颇为抢眼，欧元区经济整体增速虽有所放缓，但仍保持着相当强劲的增长势头。随着失业率下降和经济活动回升，欧元区内消费转强，商业投资回升，尤其是德法两国经济形势非常喜人。得益于内需和出口的有力推动，欧元区经济前景依然看好。从目前已有数据来看，今年第一季度欧元区13国经济比去年同期增长3.0%，较去年第四季度3.3%的增长率略有放缓，但仍处于相当可观的水平。经济形势的不断好转带来了就业形势的改善。今年前4个月，欧元区失业率呈持续下降趋势，由年初的7.4%一路降至7.1%，远低于2006年4月份的8.0%，是自1993年开始统计以来的新低。与此同时，欧元区的通货膨胀率得到了较好控制。今年5月份，欧元区通货膨胀率为1.9%。至此，欧元区通胀率自2006年9月以来，已连续9个月保持在欧洲中央银行设定的2%的稳定目标以内。

基于欧元区经济年初以来的良好表现，欧盟委员会在5月份发布的春季经济预测中，将欧元区今年全年的经济增长率在去年秋季预测值基础上上调了0.5个百分点，为2.6%，略低于去年的2.7%。欧盟委员会预测，今年第二和第三季度欧元区经济仍将保持强劲增长，最后一个季度则会有所放缓。

日本伊福经济研究所与国际商会(ICC)共同发布的第二季度世界经济景气指数显示，欧元区经济景气指数已经持续上升，已经达到6年来的最高点，北欧四国、德国和荷兰的情况尤其乐观。这表明，经过连续多年的增长乏力之后，欧洲经济正在进入新一轮上涨。

欧元区经济蒸蒸日上固然与本轮经济周期正处于上升阶段有关，但同时也表明，欧元区实施的结构性改革以及所推行的以实现经济持续增长为目标的经济政策正在显现效果。不过，欧元区未来经济增长尚存在诸多变数。首先，美国经济走势仍充满不确定性。如果减速过快，不仅会对欧元区以及全球经济增长带来消极影响，而且会导致全球金融失衡的无序调整。其次，由于地缘政治因素，一些地区局势动荡，国际原油价格还有可能攀升，这将拖累欧元区经济发展，尤其是加剧通胀风险。另外，欧元日益坚挺有可能影响到欧元区出口。

日本：本轮强势复苏提速 出人意料

日本经济上半年表现出了出人意料地强劲增长。2006年第4季度，日本经济按年率增长5.5%，为3年来最高增幅，超过美国和欧元区。今年上半年，上述趋势仍得到继续保持。

日本内阁府6月11日公布的修正数据显示，经季节调整并扣除物价变动因素后，今年第一季度日本经济实际比去年第四季度增长0.8%按年率计算为3.3%，分别高于此前公布的0.6%和2.4%，为连续第九个季度保持增长。数据显示，在截至今年3月底的2006财政年度，日本实际经济增长率为2.1%，高于此前公布的1.9%。名义经济增长率为1.4%，也高于此前公布的1.3%。这说明日本经济仍保持较快增长势头。

日本内阁府指出，虽然部分指标显示企业活动有减弱迹象，但设备投资出现增长表明企业活动仍有增长后劲。日本经济财政大臣大田弘子当天在记者会上表示，虽然日本经济局部有趋弱的迹象，但整体继续保持增长的基调没有发生变化。在谈到通货紧缩问题时，大田弘子表示，日本政府仍将密切关注物价动向。

值得一提的是，上述经济增长是在日本央行连续两次加息的基础上取得的，表明日本经济本轮强势复苏正在提速。截至6月底，日本经济已经实现连续61个月扩张，为战后以来日本最长的一轮经济扩张期。专家认为，日本经济强劲复苏的一个重要原因是上个世纪90年代末日本经济结构调整已经开始显现出效果，加上持续多年的零利率政策也为经济振兴提供了助力。另外一个不容忽视的原因是人民币升值，自去年以来，人民币兑美元升值非常明显，这在一定程度上提振了日本出口商品的竞争力。