节后，国内油脂市场行情分化现象较为明显，但整体高位整理的基调基本没有改变.其中，豆油、菜油出厂价格较节前均有所下滑，港口棕油报价整体跟涨外盘，但升幅较为有限；棉油出厂价格坚挺整理，花生油市场延续企稳态势。春节前后，包括农产品在内的国际大宗商品牛市振荡加剧，对国内油脂厂商带来明显的心理影响，而小包装油和散油成交的季节性疲软，使得大盘整体表现平平，没有突破去年10月份以来形成的近年顶部区间。

今年农历春节期间，国际大宗商品市场演绎开门红行情，原油、金属以及农产品期货重回历史高位，对节后国内油脂、现货价格走势均构成盘面提振，部分地区、部分品种油脂价格有所抬头.但应注意的是，黄金周之后，国内食用油整体消费仍趋疲软，而最新的海关数据显示原料进口到港激增，特别是豆粕价格领涨蛋白饲料市场，使得卖方提价散油的空间受到明显抑制.鉴于近几个交易日以来，期货外盘呈现冲高回落的技术性回调走势，而多空因素交织的国内油脂市场，也将继续依赖外部市场提供更为明确的方向指引，预计下周大盘仍将在弱势调整中蹒跚前行。具体情况如下：

其一，外部市场近期高调依旧，国内油脂现货跟盘抗跌性较强.近两周时间里，芝加哥期货交易所新的主力5月大豆合约振荡走高，上周四收盘升至800.50美分/蒲式耳的近两年半来新高，较节前最后一个交易日收高18美分/蒲式耳；3月1日大幅收跌至762美分/蒲式耳，单日跌幅高达25.5美分/蒲式耳，3月2日继续收低至753.50美分/蒲式耳.同时，近期国际能源市场出现持续走高的牛市行情，3月1日，纽约商品交易所主力4月原油合约收报62美元/桶，这也是大盘连续第七个交易日上涨。

外部市场的强劲走高，对马来西亚毛棕油期、现货市场也形成连带提振，因为豆油价格上涨，意味着棕油的价格竞争优势显现；另外，国际原油价格的高企利于替代能源生物柴油的需求前景，棕榈油是生物柴油的主要原料之一，也令棕油获得反弹动力。值得一提的是，春节长假结束之后，中国、印度等主要进口国的采购需求将集中恢复，而3月份之后东南亚的油棕产量趋于季节性下降，也令市场担心中长期棕油的供应格局偏紧.随着后期进口大豆、棕油到港成本的明显趋升，国内油脂市场短期也难以出现大的下跌行情。不过，按目前外盘期价折算，3月份之后对华装船的进口豆油成本区间不到6600元/吨，远低于目前国内港口7000元/吨左右的市面销价，随着小包装油脂节后销量的明显萎缩，精炼油厂降价促销的弱势风险隐约可见。

其二，进口压力有增无减，国内油价向下振荡风险难免.据海关总署发布的统计数据显示，2007年1月份我国进口大豆243万吨，同比增加44%，高于先前市场预期的200万吨左右.同时发布的官方统计数据显示，中国在2007年1月份进口豆油189206吨，同比提高20.95%，棕油进口量为387487吨，提高39.63%，菜籽油进口量达到26547吨，增幅49.09倍.显然，今年1月份我国进口油、籽到港量创下历史同期最好水平，这表明节后需求萎靡的国内油脂市场，还需要将承受来自供应量的明显压力，不排除后市部分地区散油价格再度下滑的风险。

最后，粕类价格坚挺走高，卖方提价油脂现货阻力重重.节后开市的一周里，国内豆粕出厂全线上扬，目前已经升至近三年来高位，主要是受到外部市场近来振荡走高的短期提振，而农历正月期间各地油厂停工增多，加上市场对中长期养殖业消费刚性增长的心理预期.随着国内豆粕价格的坚挺高企，大豆压榨油厂现阶段的开工意原尚可，随着行业整体产能的集中恢复，也将成为诱发豆油产品跌价的利空因素之一.应注意的是，上半年国产油籽供应仍处于季节性真空期，这对菜油、棉油和花生油市场具有抗跌性支撑，但鉴于开春之后棕油掺兑使用的逐渐增多，将对上述品种油价带来潜在利空打压，而对于棕油等低价油而言则具有相应的抗跌支撑。