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港股与内地证券市场差别大 专家警示港股投资四大风险
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2007 年 08 月 23 日 
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虽然投资者对投资港股表现得异常踊跃,但多位证券业专业人士提醒:港股与内地证券市场差别很大,个人投资需谨慎。

天同证券、申银万国、中信建投等多个证券公司的分析师认为,目前,个人境外证券投资的风险主要来自以下几个方面。

首先,监管和交易规则有巨大差异。香港证券市场的监管规则与交易规则完全不同于内地。除了不设每日涨停板外,香港股市还有停牌等一系列机制。但目前除少数做过港股的私募基金,包括证券业专业人士在内,真正懂得、甚至只是了解香港股市的人很少。信息缺乏使得投资人一旦冲动投入、选股不慎,比起内地市场,可能受到更大损失。

其次,与内地的自成体系、相对封闭运行不同,完全开放的香港股市国际关联度高,发达国家的金融、经济政策等都会直接影响股市的涨跌,波动较大。美国次级债风波对港股的影响就是一个很好的例证,而同期内地A股几乎没受什么影响。

第三,汇率的影响。在人民币汇率不断升值的情况下,尽管港币也保持坚挺,但仍在一年多时间里对人民币汇率跌破了1:1,因此,投资境外证券,汇率的因素也不能不考虑。

第四,为目前较低的港股市盈率所迷惑。目前不少机构和个人看好香港股市,认为其20多倍的市盈率与内地A股40多倍的市盈率相比,存在很大的上升空间。事实上,作为成熟的市场,香港的定价更准,预期并不容乐观。

鉴于面临的风险,天同证券杨震等多位证券分析师认为,要投资香港股市,应注意尽快了解并熟悉当地的交易、监管规则,同时随时关注、了解主要国家的各方面动态,并作出相应判断。

他们认为,具体投资时,可以考虑中长期投资。目前几十只同时在内地和香港上市的企业,香港H股存在“洼地”,可以在选择股票时予以关注。

对投资境外证券市场的获利前景,一些分析人士表示出审慎的乐观。申银万国一名不愿透露姓名的分析师认为,目前内地股票操作手法简单,远远不是国际成熟炒家的对手。他表示:“如果投资内地A股赚不到钱,到香港更赚不到。”

来源: 第一财经日报

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