美元和黄金不会“共繁荣”

2012年03月13日14:24 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信字号：T|T

关键词：美元黄金财富资产合作货币美联储经济市场

美元和黄金虽然偶尔会出现同向上涨或下跌的短暂“合作”，但这种“合作”多是因为地缘政治变故加剧，或某一主要非美货币的信用危机，而引发的避险情绪寻找安全的“财富栖身之地”，所做出的财富资产配置临时追捧于避险资产的表现，是不可长期持续的“合作”。

美元作为全球公认的最主要国际结算货币，被广泛应用于各国之间的国际贸易收付、金融支付、债券买卖和外汇交易当中，更被各国认为是必不可少的外汇资产储备。黄金同样深受投资者和各国政府青睐，但根本理由是其具有的超脱信用货币的全球公认财富尺度特性。美元和黄金因为都具有被“全球公认”的特性，所以在地缘政治危机和主要非美货币信用危机出现时，其“合作”景象就会显现。

但这种“合作”景象不会持续太久，因为地缘政治危机和主要非美货币信用危机有其独立特点。首先这两种因素都受到时间的限制，不会长期存在下去。其次，投资者的避险情绪有典型的集中效应，在心理得到“安全抚慰”之后将暂时停止冲动。最后，对避险资产的价格干扰和修正非常及时，在完成价格修正之后会再恢复新的平衡，并不会持续放大。

正是分析和研究了上述的特点，在关注到美元和黄金在上周五晚再次出现同涨“合作”的“共繁荣”景象时，让判断未来黄金价格变化方向的主要依据，可以放到主要研究美元能否持续走强上。因为美元与黄金的负相关关系，是这两个商品固有特性所决定的，不可能彻底改变。所以，美元和黄金的暂时“共繁荣”，不代表会长期持续下去。

美国经济的逐渐向好，和美联储关于QE操作的可能性逐渐减少，并多次强调对通胀的重视和控制，让市场看到了美元的宽松环境受到抑制。而此时的欧洲依然在想尽办法增加货币供给，以确保欧洲经济不至于深陷泥潭，并希望尽快恢复市场信心，重现欧洲经济繁荣。其它非美经济体也在同时进行着边控制通胀，边保经济增涨的努力，有意放宽本国或本区域内的信贷环境，保证充足的货币流动性供给。这此都对美元形成了支撑作用，并因为全球经济复苏进程的加快而保持一段较长时间。

而美元的坚挺一定会压制黄金价格。同时，经济的快速复苏和全球经济秩序的稳定，让避险需求锐减，保值需求和消费需求将成为支撑黄金价格的主要因素。而这两大需求因素又会受到投资者风险偏好情绪回升的威胁，并让黄金市场中的部分避险资金外逃，从而在一定程度上减少了黄金市场的参与资金总量。黄金价格因此而将保持在对应货币超发和贬值的较高市场估值水平上，但很难再吸引更多场外资金的疯狂追捧。

因此，美元走强将是全球经济复苏的主要表现，并不可避免。而黄金价格将受美元走强制约，同时又受到市场估值水平提高支撑，而保持在历史较高水平上长期震荡反复，但美元和黄金不会“共繁荣”。

预测，国际现货黄金价格主要波动区间在1680美元——1730美元之间；国际现货白银价格主要波动区间在32.70美元——34.50美元之间。(西汉志，修成才)

市场有风险，入市需谨慎，以上分析属个人观点，仅供投资者参考

美元和黄金不会“共繁荣”

相关文章