金银新年“好反弹”需要冲高后整固

2012年01月05日17:10 | 中国发展门户网 www.chinagate.cn | 给编辑写信字号：T|T

关键词：欧元黄金白银

新年伊始，黄金白银展开“好反弹”，结束了2011年12月的低迷整理，现货金价重回1600美元整数大关之上，现货银价也盘中一度反弹接近30美元整数关口。但是，新年伊始的金银价格短期上涨，依然是技术性的反弹行为，基本面的复杂变化和市场投资人气的恢复，还需要在价格走势上做出较长时间的充分整固之后，才能再展开新一轮正式的上涨行情。因此，短期内的“好反弹”需要在价格再度冲高之后做出技术性下跌整固。

从市场内各相关商品价格变化来看，此轮金银价格反弹，伴随着美元的高位反复和坚挺的原油价格。

由于欧元区主权债务危机依然存在诸多不确定性的变数，特别是希腊如果不能在未来3至4个月内，与国际援助方确定规模为1300亿欧元的后续援助协议，将被迫退出欧元区。这让市场更加担心欧元货币体系能否顺利渡过本轮主权债务危机，欧元因此而持续低迷，从而支撑美元保持在反弹高位震荡反复。这对金银价格的反弹还是有一定的牵制作用的，即使原油一直保持100美元整数关口之上，也没有带动金银价格出现太强势的反攻，而仅仅是技术形态上的均线价格回归。

美元的强势表现，将成为未来一段时间内，限制金银价格上涨高度的主要因素。同时，由于过去几年里金银价格的持续上涨，让市场中积累了大量的低位购进金银者的获利头寸。随着全球经济的缓慢复苏，资产配置需求的调整和股票、商品等市场投资机会的吸引，将在一段时间内造成金银市场投资人气偏弱，获利资金逃离的现象。而新的资金进入和市场人气的恢复，需要基本面利好的配合，如全球货币趋紧向有效宽松的转变，以及金融衍生品市场规模和范围的恢复。这些利好黄金的基本面因素正在发生着变化，但市场信心的重建还需要一个时间过程。因此，金银价格在此过程中，还将保持在相对低位反复向下试探，但整体的下调空间已经很有限。现货黄金价格在1500美元以下，现货白银价格在26美元以下，将具备长线投资的机会。

从欧元近期的持续低迷来看未来全球经济和货币走向，不难看出将在一定程度上有利于欧洲的出口增涨，并延缓进口。而欧洲向来以技术、服务出口为主，进口原材料成本的上升对其影响较小，因此欧洲得以保持一段时间低通胀、高收入的经济恢复期。但这对于日本和新兴经济体国家的贸易结构将是严重打击，而调节这一矛盾的唯一办法就是各国的“新汇率大战”。这些对未来全球经济和货币走向的预期，也正是支撑金银价格将再度展开新一轮上涨行情的理由。因此，在金银价格新年里的回落整固过程中，每一次价格的向下试探，都是长线看好未来金银价格走势的建仓机会。

就短期价格变化来，金银价格继续惯性冲高，然后技术性回落整理。预测，国际现货黄金价格主要波动区间在1580美元——1640美元之间；国际现货白银价格主要波动区间在28.70——30.30美元之间。（西汉志，修成才）

（市场有风险，入市需谨慎，以上分析属个人观点，仅供投资者参考）