中新网7月12日电 随着农行《定价、网下发行结果及网上中签率公告》在7月8日公布，备受瞩目的农业银行IPO宣告成功，距离最后的挂牌上市开始以秒倒计时。本次农行A股定价为2.68元/股，若绿鞋全额行使，农行A股发行规模达255.7亿股，申购冻结资金约为4803亿元；加之H股发行292.2亿股，农行将以221亿美元募资规模，如同之前市场所预料的，成功问鼎全球最大的IPO。

由于A股市场近期走势极不明朗，市场环境较为恶劣，对于农行此次发行的市场存在各式各样的判读，但是机构投资者用脚投票，在网下申购中全力支持农行，农行A股网下认购倍数达11.28倍。

网下申购榜单揭晓，保险基金齐捧场

上周四，农行网下配售名单正式出炉。本次农行网下总共发行了48亿股，初步询价提供有效报价的81家询价对象管理的214家配售对象全部参加了累计投标询价，213家配售对象及时足额缴纳了申购款，网下冻结资金总额为1829亿元，其中，报价达到拟确定发行价格2.68元/股并满足《网下发行公告》要求的配售对象为173家，对应的有效申购总量为541亿股，有效申购资金总额为1451亿元，回拨前网下初步中签率达8.86%，超额认购11.28倍。

网下获配的投资者机构投资者中，保险机构占52.24%，基金公司占26.80%，证券公司占1.87%，财务公司占15.55%，信托公司占2.43%，QFII占1.11%。保险和基金合计占比达79.04%，成为此次网下发行最大的投资者。由于网下申购有3个月的锁定期，机构投资者往往更倾向于选择表现稳健的投资产品。农行相对合理的定价及其宣称的“横贯城乡，与未来中国经济增长高度契合”的投资亮点，获得机构投资者的认同，使得看重于长期表现的大型保险公司和基金在市场持续走低的环境下，对待农行申购依然毫不吝啬手中的弹药。市场人士表示，农行股票可能不是一个短期热炒品种，但绝对是一个安全性和成长性非常高的投资品种。农行此次A股发行1.59倍市净率相较工商银行、建设银行等可比上市商业银行的A股估值，约有10%以上的折价，可以说是保险公司和基金公司配置大型银行股的首选。

农行后市表现稳健，机构着眼于长胜

由于绿鞋机制的存在，将使农行在二级市场的价格发现过程更为平稳，上市后短期内的表现基本有了可靠保障。正如同农行包括副董事长、行长张云在内的管理层，在网上路演中针对投资者对农行股票上市可能“破发”存在疑虑时的表态：对农行股票价值充满信心，投资者既可以长期持有，也可以短线操作。

较为低迷的整体市场环境，是此次农行发行面临的困境，但恰恰也让机构看到投资契机所在。对于农行上市进程的急速快跑，曾有农行高管透露，“没有前期充分准备，我们是不可能以这个速度向前走的；我们也不是很激进，非要等市场价格很高的时候，把老百姓忽悠进来。”在市场热度很高时，机构投资者会害怕，而短期投资者则不害怕，因为“打一枪就跑”；而目前这种市况，机构投资者会觉得无需可怕，全力支持，因为“从中长期看，基本零风险”。

而农行本身独特的投资价值，也是机市场和机构看好其中长期稳健表现的重要支撑。中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇甚至表示农行上市给市场“带来了希望”。随着中国城市化进程的加快，以及经济增长模式逐渐由投资型向消费型的转变，农行多年服务“三农”的经验和先发优势，覆盖全国最为广泛的渠道网络、庞大雄厚的零售客户基础，使得农行的投资价值凸显，这“决定了农行潜存着广阔的成长空间和巨大的投资价值，而这也正是它能够与其他银行错位竞争的优势所在。”