去年指数基金密集发行，但产品类型集中于较少数的指数。今年以来，基金公司仍然较多地热衷于发行指数型产品，但各个产品所挂钩的指数却已经变得纷繁多样。

记者最近获悉，南方基金刚刚被上交所许可开发小康ETF的指数基金，而国投瑞银则抢在中证产业链指数系列正式发布之前就拿到了该系列指数的基金产品开发授权。行业指数、Q D II指数、价值指数、分级指数等指数基金新品多种类型已经陆续产生。业内人士评价道，这显示出指数基金产品的差异化竞争已经趋于白热化。

指基新品挂钩指数开始细分

由于指数基金产品业绩的亮丽以及各家基金公司的热烈推广，指数基金产品在去年实现了大扩容。Wind资讯的数据显示，2009年全部基金公司共成立了22只指数基金，并且被业内人士称之为“指数基金元年”。

从去年发行指数基金的产品结构来看，其挂钩指数的同质化非常明显。去年共有8只沪深300指数基金成立，而投资于中证100指数的指数基金也多达5只。其余去年成立的指数基金产品也多数投资于中证500指数、上证指数、深证成指等“主流指数”。

另外一个现象是，在目前市场上存续的40只被动指数型基金中，投资于沪深300指数的基金多达14只，指数基金产品的同质化可见一斑。2010年一季度新成立的指数基金依然保持了类似的势头，当季成立的5只指数基金新品也都围绕着中证500指数、沪深300等“传统”指数来设计产品。

然而，这种状况在不久之后就会被打破。国投瑞银近期刚刚发行了一只挂钩沪深300指数中金融地产样本股的创新指数基金，随即就拿下了将于4月16日正式发布的中证产业链指数系列的指数基金开发授权。

近日，南方基金宣布已从上交所获得中证南方小康指数的产品开发许可，将开发跟踪小康指数的E T F产品。南方基金产品开发部有关人士向记者表示，力争在年内推出该产品，并会考虑同时推出联接基金。小康指数由南方基金和中证指数公司于2006年联合推出，是国内市场首只由基金公司定制的综合性产业指数。

除此之外，国泰基金的纳斯达克指数基金已经在发售，华夏、嘉实等公司跟踪恒生指数和道琼斯指数的跨境ET F产品也在酝酿之中。另有消息称，中证指数公司2月推出的上证周期行业50和上证非周期行业100这两个指数也将被基金公司开发成指数基金产品。周期性与非周期、国内市场指数与海外指数、行业板块指数与综合指数等不同类型的指数基金产品都有相应的新品发行或在准备之中。

差异化考验投资者能力

“指数基金产品差异化原因在于大家都很看好指数基金的发展空间，而且差异化本身也是指数基金发展的重要方向。”德圣基金研究中心首席分析师江赛春在接受本报记者采访时表示。

目前来看，基金公司之间对于指数型基金新品的“争夺”非常明显，其中国投瑞银在新指数尚未发布之前就“预订”了指数基金产品的开发授权就是明显的例证。而过去一段时间以来，中证指数公司加大指数开发力度，也为指数基金产品设计提供了丰富标的，也促进了指数基金产品的创新。

“优质的指数资源还是很稀缺的，早一点发新品对指数基金的争夺有重要意义。”江赛春表示。

对于基金投资者来说，指数基金产品的差异化和快速扩容意味着两方面的改变。“指数基金现在开始主打差别化，也是需求的细分化，给投资者提供了很多种投资工具。”

目前已经有一些基金公司在积极地构建完整的指数基金产品线了，易方达、南方、华夏、国投瑞银等公司都已经拥有或者准备推出多个指数基金产品，这也为投资者拓宽了选择面。

比如说，南方基金旗下的沪深300、中证500、深成ETF及联接基金等产品涵盖大盘、中小盘和沪深两市，给投资者提供了不同风格转换过程中的投资标的。而国投瑞银主打行业轮动，未来投资者可以在不同行业指数产品之间进行自由选择。

“不过，这些特色鲜明的指数型产品并不是任何时候都是优质的投资工具，需要根据不同的市场状况去选择，这也提高了对于基金投资者独立投资能力的要求。”江赛春分析道。(刘昊)