在经历了一波急挫后，黄金又跌跌撞撞地回到了1150美元区域。中国进口数据强劲，美联储加息意愿不强，以及原油和其他商品的上涨，都让黄金有了些许上涨的动力。同时，即将到来的春节购金热，也让“中国因素”更增加了吸引力。截至发稿，纽约黄金2月合约报1148美元，上海黄金期货收于257元。

业内人士表示，本轮黄金反弹力度不大，ETF的减仓明显，投机资金处于净流出状态，投资者对金价短期能否向上冲击1200存在疑虑。因此不排除金价再度掉头向下的可能。2009年气势如虹的黄金，或将在2010年上演“变奏曲”。同时，沪金的影响力也将在2010年变得突出，世界金市将更多看“中国脸色”。

1150美元攻防战打响

11日纽约2月黄金期货价格涨1.10%至每盎司1151.4美元。上海黄金期货价格昨日小幅下跌。主力6月合约，以256.85元/克小幅低开，盘中振荡回升，跌幅收窄，以257.15元/克收盘，下跌0.26元（跌幅为0.10%）。此合约全日成交38234手，持仓量增加332手至94330手。

美元的走弱，也让黄金有了上涨的理由，并在时隔一个多月之后再次登上了1150美元大关。圣路易斯联储主席布拉德(James Bullard)周一表示，美国利率可能在相当长的时期内保持低位。他的讲话推动欧元兑美元逾三周以来首次突破1.45。截至发稿，美元指数报收77.03点。

基本面方面，世界黄金协会(WGC)周一(1月11日)表示，得益于市场环境改善和黄金需求上升，2010年中东地区黄金销量有望大幅增长。从全球角度来看，以阿联酋为首的中东地区是仅次于中国和印度的黄金消费群体。

专家表示，中国春节的购金热也会为金价提供强有力的支撑。目前中国已经超越印度，成为全球第一大黄金消费国。近两年来，中国的黄金消费需求没有受经济危机影响。即将到来的春节购金潮会给全球黄金多头带来信心。

“商品的比价关系也对黄金有利好，”高赛尔黄金首席分析师王瑞雷表示，从一般规律来看，原油与黄金的比价在1：15。目前原油的价格在80美元，因此黄金对应的价格预期会提高。“但这更多是被动跟涨。”

不过在投资需求方面，看涨的理由就略显不足，截至1月8日，全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Shares黄金持有量为1119.5406吨，一周共减持黄金14.08135吨。而美国商品交易委员会（CFTC）在上周末公布的COMEX黄金期货分类持仓报告显示，截至1月5日当周，基金减持了623张黄金期货多单，同时增持了2100张黄金期货空单。也就是说，投机资金处于净流出。

2010年黄金看“中国脸色”

2010年的整体黄金走势，也许跟中国因素会密切相关，这一点从沪金近日的走势就可以看出。1月份至今沪金涨幅为5%，纽约期金的涨幅为4%。在某些时段，沪金较纽约期金溢价达到了5元每克，这在过去都是罕见的。昨日沪金收盘价格也比同时段纽约期金溢价2-3元每克。“某些时段，沪金的走势能够拉起外盘走势。”有专家表示，这种引领作用虽然不明显，但是说明“中国盘”的影响力在逐渐提高，与过去的“影子市场”已经大有区别，中国因素在2010年所起的作用会很大。

“今年的金市会有一个变奏曲，”王瑞雷表示，虽然黄金会从低通胀的国家流向有通胀预期的国家，但不表明全球对黄金的需求会增加。随着经济复苏，避险产品的溢价会递减，由于投资性需求的减弱，黄金不排除再跌到1100美元以下的可能。“2010的黄金如果要继续上涨，必须具备两个条件，一是全球经济再次探底，二是爆发全球性通胀预期，但是目前来看这是小概率事件。”