中国经济网北京12月16日讯国家发改委昨日发布《完善煤炭产运需衔接工作的指导意见》和运力配置框架。券商预计电煤市场价格将上涨10%，焦煤涨幅更大，带动重点煤炭上市公司利润增长20%-50%，煤炭股迎来重大利好。

政策：设置煤电联动最高上限

对于社会普遍关注的煤电关系，《意见》表示，完善煤电价格联动机制，调整发电企业消化煤价上涨比例，设置煤电联动最高上限，适当控制涨幅。《意见》要求进一步发挥市场配置资源基础性作用，逐步推进运力配置方式改革，继续取消指令性分配，根据铁路实际状况发布运力配置意向框架的方式，以指导和服务供需企业衔接。根据《2010年跨省区煤炭铁路运力配置意向框架方案》，2010年计划安排运力合计为9.06亿吨，较2009年增加6000万吨。

发改委还表示，要积极稳妥地推进电力市场化改革，在有条件的地区推行竞争确定电价的机制。过渡期内，完善煤电价格联动机制，调整发电企业消化煤价上涨比例，设置煤电联动最高上限，适当控制涨幅。

分析人士认为，由于目前没有具体方案，还难以判断对电企盈的影响。方案可能是：减少发电企业消化煤价上涨比例，但是设立电价上涨最高值。当煤价上涨不高时，该方案对电企更有利；当煤价上涨过高导致联动的电价超过最高值时，对电企不利。

市场：煤炭板块表现尚不起眼

从本周看，煤炭板块周一周二表现平平，昨日煤炭板块涨幅只有1.54%，略比上证指数高出0.29%。个股表现属于普涨行情，唯有黑化股份(600179)涨停，表现比较好的公司有金牛能源(000937)、美锦能源(000723)、国际实业(000159)，其余大部分涨幅都在3%以下。11月的数据统计显示，近一月煤炭板块累计涨幅为12%，沪深300累计涨幅为7%，跑赢大盘5%。个股表现来看，兖州煤业(600188)超额收益最高(23%)，璐安环能次之(13%)。

对于煤炭股今后的投资机会，申银万国、国泰君安、招商证券（600999）、东方证券、联合证券五家研究机构最新的投资策略报告都给予看好。综合来看，建议把握两条投资主题。

首先把握价格上涨主线。国泰君安策略报告认为，稳健的投资者应以煤价上涨为主线，除了持有煤种最好、成长性最佳的西山煤电（000983）和盘江股份（600395）外，建议投资风格转向激进，开始增配对焦煤价格上涨弹性的公司。以各公司2009年的分品种产量和中期价格为基数，假设动力煤上调价格5％，焦煤上调价格10％，则业绩提升幅度最大的6家公司分别为平煤股份（601666）、金牛能源（000997）、国阳新能（600348）、潞安环能（601999）、开滦股份（600997）、盘江股份（600395）。并相应上调了平煤股份、金牛能源、国阳新能、潞安环能的投资评级至增持。

其次重组及资产注入机会。除了把握煤价上涨的投资主线外，建议关注由于煤炭竞争格局变化、资产重组加速可能给资本市场的机会，这是贯穿煤炭股投资机会的一条重要辅线。这些投资机会表现为两种形式：一是一些原本质地较差的公司因被赋予作为省内整合主体重任而获得改善资产质量和发展后劲的机会，如盘江股份（600395）和芜湖港（600575）；二是一些省份企业之间势均力敌，为了在整合中谋求自身地位和话语权而去积极做大资产和市值，如开滦股份（600997）、山西各大煤炭集团以及山东的一些非上市煤炭集团。