首 页 开云网页版-开云(中国)官方在线登录 图片 发展观察 开云网页版-开云(中国)官方在线登录跟踪 经济发展 减贫救灾 社会发展 全球招标投标 商务资讯 观察思考 发展报告 数字报告 白皮书 中国之窗 世行在中国
专家专栏 政策解读 宏观经济 区域发展
行业动向
行业规划 金融证券
金融法规
贸易发展 工程项目/ 数据库/周刊 企业发展
国情公报 经济数据 经济名词 采购商
发展开云网页版-开云(中国)官方在线登录  -中国7月增持241亿美国债 规模再破8000亿 渣打称我持有量被低估 -国企高管限薪令发布 与职工平均工资相联 -商务部将制定轮胎产业支持政策 轮胎出口南美再遇阻 WTO表态 -企业发通讯交通补贴将征个税 旅游费和高温补助征税 政策解读 -新疆共抓获针刺案嫌犯75名 团伙7个 正审讯调查 泼硫酸纯属误传 -中石化川气定价1.408元/立方米 高出西气100% 水泥价格再次上调 -一艘巴拿马籍集装箱船珠海搁浅燃油泄漏 中国立法预控船舶污染 -全国中小企业贷款增幅首跑赢大市 央行出招千亿央票"惩罚"银行 -首批战机女飞行员将亮相阅兵 18日综合演练 部分地区15日起禁飞 -深交所修改中小板配售股上市细则 严禁操纵股价 规范大小非流通
首页>>股市
业者支招:投资者如何备战创业板
中国发展门户网 www.chinagate.cn  2009 年 09 月 17 日 
字号:    打印本文章 写信给编辑

1、了解创业板市场的定位

创业板市场是为了适应自主创新企业及其他成长型创业企业发展需要而设立的市场。与主板市场只接纳成熟的、已形成足够规模的企业上市不同,创业板以自主创新企业及其他成长型创业企业为服务对象,具有上市门槛低,信息披露监管严格等特点,它的成长性和市场风险均要高于主板。

创业板作为多层次资本市场体系的重要组成部分,主要目的是促进自主创新企业及其他成长型创业企业的发展,是落实自主创新国家战略及支持处于成长期的创业企业的重要平台。创业板公司应是具备一定的盈利基础,拥有一定的资产规模,且需存续一定期限,具有较高的成长性的企业。

2、了解国外创业板市场市场风险收益特性

以美国NASDAQ、韩国KOSDAQ、香港创业板、台湾OTC市场为代表的海外二板市场市盈率状况的主要特征为:

(1)从指数样本股加权PE值的高低看,NASDAQ、KOSDAQ、香港创业板的PE均值分别为45倍、30倍、43倍,都高于本国(或地区)主板市场的PE均值;1997~2006年,台湾OTC市场的PE均值为27倍,略低于同期主板的PE均值。

(2)从PE值的波动看,NASDAQ、KOSDAQ、香港创业板和台湾OTC市场的PE值波动区间分别为10~60倍、10~38倍、22~39倍和7~43倍,均高于本土主板市场PE均值的波动幅度。

(3)从行业分类看,NASDAQ的IT、通讯、生物制药和医疗保健PE值较高,KOSDAQ的IT业PE值较高,香港创业板的生物制药、医疗保健和公用事业PE值较高,台湾OTC市场电子、半导体和旅游休闲业PE值较高。

(4)以上述市场的成分股作为样本股研究表明:除KOSDAQ外,其他三个市场样本股PE算术均值高于加权均值,这说明上述其他三个市场普遍存在大盘股折价现象,其中香港创业板市场最为明显。

(5)就投资总体回报率与无风险利率的偏离值比较而言,海外二板样本市场的年投资总体回报率与对应的无风险利率水平之间存在偏离,其中美国和台湾二板市场的投资超额回报率为正,而香港和韩国二板市场则相反。在样本期间,同一地区内二板与主板市场的超额回报率并不一致。其中美国和韩国二板市场的超额回报率低于其对应的主板市场,而台湾二板市场的超额回报率则高于其主板市场。这表明,投资于二板市场并不一定就能获得比主板市场更高的收益。

3、了解自己的风险承受能力

从创业板的市场定位、创业板上市公司的风险特征以及国外创业板市场的波动性看,创业板市场更适合风险承受能力较高的投资者参与。如何评估投资者的风险承受能力呢?惯用的做法是请投资者接受风险承受能力测评调查,如实填写自己的各种信息,以便金融机构判断投资者的风险承受能力。通常,风险承受能力测评包含投资者年龄、收入情况、投资经验、投资偏好及投资资产占总资产比例等因素。与投资者的投资偏好不同,风险承受能力是一个相对客观的指标。

4、了解开通流程和交易规则

《创业板投资》专栏第一期已经刊登了创业板开通流程,投资者需知晓:如果要参与创业板交易或创业板新股申购,投资者本人必须到证券公司营业部现场开通创业板。当然前提条件是,投资者必须持有深圳证券账户或在开通创业板交易前申请开立深圳证券账户。由于近期投资者到营业部开通创业板比较集中,所以出现了排队现象,为了方便上班族投资者,中国银河证券下辖的营业部延长了工作时间且周末安排值班人员接待投资者办理创业板开通。尽管如此,排队现象仍然比较普遍,随着创业板上市的日期临近,预计这种排队现象会更加严重,投资者需要做好心理准备和时间安排。

创业板的基本交易规则请见下期《创业板市场相关交易规则》。(深圳证券交易所综合研究所王晓津 佘坚《海外创业板市场发展状况及趋势研究》)

来源: 中国证券报

相关文章:
创业板IPO今启动 七家企业首批过会审核
炒创业板四大忠告:先学知再投资
创业板"七仙女下凡" 多层次资本市场渐趋圆满
创业板投资"手册":投资多少?投资前做哪些准备
创业板上市箭在弦:板块全线走强 股民谨慎试水
创业板首次发审会9月17日召开 7企业上会 149家企业拟融资336亿
证监会:149家创业板企业拟融资336亿元
创业板首次发审会将于9月17日召开 7家企业上会
"潜伏"创业板IPO企业 部分上市公司望分享资本盛宴
图片开云网页版-开云(中国)官方在线登录:
三峡水位涨幅不超3米/天 不会诱发大规模地质灾害
简氏公布09年世界军力排名 美法俄中英分列前五
更多 >>