久其软件23日刊登招股书并开始发行，这将是第一家在代办股份转让系统挂牌并到主板上市的公司。根据安排，久其软件和保荐人24日将在上海初步询价和推介，27日和28日分别在深圳和北京初步询价和推介。

业内人士建议，积极培育代办系统挂牌公司到创业板和主板的“转板绿色通道”，提高非上市公司到代办系统挂牌的积极性和投资者参与报价转让交易的热情，把代办系统建设成为高新企业的“孵化器”。

久其软件主要从事报表管理软件、电子政务软件、ERP软件、商业智能软件等管理软件的研发。此次拟发行1,530万股，发行数占发行后总股本的25.07%。

2006年9月7日，久其软件进入代办股份转让系统挂牌报价转让，股份代码为430007。经申请，公司股份在代办股份转让系统的挂牌报价转让交易于2008年1月28日起暂停。由于在今年7月6日相关办法实施前，不限制个人投资者参与代办系统的投资，目前公司共有106名股东，除了6名发起人股东，其余100位是个人投资者，他们持有的股份数从3万股到11万股不等，总计占公司发行前总股份的4.73%，买入成本最高为15元每股。

久其软件转板

   或引发代办系统“财富效应”

   久其软件23日开始发行，它的上市将使100名个人投资者获得不菲的收益，这种“财富效应”或将引发投资者对代办股份报价转让系统的关注。

    百名个人投资者获利不菲

    根据今年7月6日实施的修订后《证券公司代办股份转让系统中关村科技园区非上市股份有限公司股份报价转让试点办法(暂行)》，代办系统只允许机构投资者参与试点。在此之前，并没有限制个人投资者参与代办系统的交易，久其软件的股东中就有不少个人投资者。

    招股书显示，久其软件的106名股东中，有100名个人投资者，他们都是通过代办系统买入的，持股量从3万股到11万股不等。其中，从2007年8月2日开始，直到2008年1月暂停交易，久其软件交易价格低的有每股9元，高的则是每股15元。

    根据目前软件板块的平均市盈率和久其软件2008年每股1.06元的业绩，业内人士预计，久其软件上市后的价格很可能在30元以上，这些个人投资者的收益率至少在100%以上。

    代办系统是个“金矿”

    在代办系统中，类似久其软件这样盈利能力强的公司还有很多。久其软件成功转到主板引发的“财富效应”，或将点燃投资者参与代办系统的热情。

    截至2009年5月31日，代办系统共有挂牌公司55家，涵盖了软件、生物制药、新材料、文化传媒等新兴行业。已披露年报的53家公司2008年实现营业收入51.77亿元，较上年增长18%，实现归属于母公司股东的净利润5.33亿元，比上年下降6%，2008年平均摊薄每股收益为0.26元，目前平均市盈率仅十几倍，远低于目前A股市场的平均市盈率。

    负责管理代办股份转让的中国证券业协会表示，按照中国证监会颁布的创业板发行上市暂行办法，根据报价公司2006-2008年报及股份报价转让说明书披露的信息，除久其软件外，53家报价公司中有18家公司已满足创业板发行上市条件。根据中国证券报记者了解，这些公司中已有多家准备申请在创业板上市，并有几家将在26日首批向证监会递交发行申请。

    建议设立转板绿色通道

    “买入代办系统的挂牌股票，真正获利时点在于其转入主板，这类似于参股一家公司，等待公司上市的概念。”一家主办券商的某人士表示，“看着很美，有以倍计的利润空间，但什么时候能转板还是一个小概率事件。”

    主办券商之一的渤海证券建议，应积极培育报价转让公司到创业板的“转板绿色通道”。渤海证券表示，现在在代办系统挂牌的中关村园区公司到主板发行上市，还必须按照对普通企业的规定走常规IPO程序，并没有转板绿色通道。这在一定程度上制约了中关村科技园区公司在代办系统挂牌进行报价转让的积极性。今后应加强研究建立报价转让公司到创业板上市交易的转板绿色通道，提高非上市公司到报价转让系统挂牌的积极性和投资者参与报价转让交易的热情，把代办系统建设成为高新企业的“孵化器”。

    中国证券业协会负责人告诉中国证券报记者，正在研究建立转板机制，实行做市商等多种交易制度，并根据有关部门的统一部署，在适当时候将试点范围扩大到其他具备条件的高新技术园区。