上周A股市场总体走出了冲高回落的走势，尽管上证指数一度上行至2828点全周的最高点，但随着场内热点的偃旗息鼓，投资风格的轮换过程始终无法有效提振市场人气，再加上市场对IPO进程加快所引发的流动性担忧开始持续升温，2800点整数大关的得而复失加剧了投资者的不安。上周五两市大盘伴随着个股大面积的下跌，双双收出中阴线，市场观望情绪重新抬头。

事实上，上周市场焦点已经从投资风格的轮动逐步转向了新股IPO的进程上，这一点从大众交通、中海海盛等相关个股的强势表现就可见一斑。因此，虽然IPO重启已在投资者预期中，但其发行节奏和上市公司发行的额度仍有较大的不确定性，而《新股发行改革指导意见》的快速推出，客观上又使得新股IPO可以随时开闸。未来新股IPO的进程将会对市场的短期走势产生较大的影响。

当然，尽管A股市场短期面临较强的调整压力，但宏观经济回暖预期则在一定程度上封杀了大盘短期大幅向下调整的空间，而IPO重启也并不能改变A股市场的中长期震荡向上的运行趋势，反而是有助于阶段性释放结构性泡沫风险。一方面，在上市公司中报披露即将展开的背景下，前期仅凭概念被大幅炒高的绩差股将面临结构性回调压力，而部分中报业绩较好、并且具有明显估值优势的行业和个股将在市场的震荡过程中脱颖而出。另一方面，近阶段A股市场中重组股“乌鸡变凤凰”的暴利神话持续火爆演绎，重组板块引发的外延式增长正逐渐成为市场热捧的新投资热点，其投资机会值得高度关注。

智多盈投资余凯