很显然，股市回暖明显好于实体经济。全球皆是如此。

在摩根大通董事总经理、大中华区首席经济学家龚方雄看来，与有些国家股市上涨50%相比，“A股已经远远跑输了”。但从另一个角度反映出，投资中国仍然是相对安全的。而这也是近期国际投资者、金融机构纷纷到访中国的一个重要原因。“市场涨到现在，很多投资者都想到中国来看看，到底中国经济复苏的可持续性怎么样，这成为判断是不是牛市初期的一个关键因素。”龚方雄说。

龚方雄认为，从全球看，现在全球经济回稳的迹象非常明显，大宗商品价格上升也很快。从中国的角度看，出口稳定下来，甚至有复苏的迹象，这对未来中国经济的成长是非常利好的一个消息。这跟目前股市的走势是配合的。我们最近跟很多投资者交流，大家都认为，全球经济真正有成长、有复苏的，仅仅是中国而已。但按全球股市表现，A股已经远远跑输了。大家知道，俄罗斯、巴西等国的股市在过去一个月的时间涨了50%以上，但他们的经济基本面没有中国好。

不管是H股、A股，龚方雄认为中国已经完成了“由熊到牛”的转化，现在已经是牛市的初期。(第一财经)