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喜迎6月“开门红” 四大角度看大盘有望延续强势
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2009 年 06 月 02 日 
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沪深股市受多重利好提振喜迎6月“开门红”,有色金属、煤炭、银行、证券和房地产等权重板块集体大涨,两市超过1400只个股以红盘报收。如此强势的行情能否延续,我们认为可从以下四个方面来分析。

首先,假期间外围市场纷纷大涨和消息面暖风不断是催生A股6月开门红的主要原因。

A股端午节假期休市期间,美国股市强劲上扬,上周五道指站上了8500点大关,而香港恒生指数也突破了18000点大关。节前港股中金融行业大涨,中国平安A/H折价达到17%,中国人寿折价接近10%,是目前折价率最高的H股,这刺激了A股跟随大涨。显然,海外市场的走强对A股起到了较大的提振作用。

国家发改委决定自6月1日零时起将汽、柴油价格每吨均提高400元,这令“石化双雄”直接受益,特别是中国石油,盘中最高涨幅超过6%,有力拉动了大盘指数。

另外,近期国际期货市场涨势强劲,石油价格上涨至66美元/桶,较去年最低点几乎翻了一倍。在美元不断走弱背景下,黄金、铜等大宗商品价格也跟随上扬,从而刺激了有色等公司股价上涨。此外,国务院决定将商品住房项目投资的最低资本金比例从35%调低至20%,有望缓解房地产开发商的资金压力和降低融资门槛,从而刺激房地产开发投资,这对房地产板块构成直接利好。

其次,6月份市场资金供求仍有望保持在一个相对平衡的状态。

目前政策面出现大转变的可能性很小,适度宽松的货币政策仍将延续,刺激经济复苏的相关政策也有望继续出台,如近期已经出台了生物、文化产业发展政策以及部分区域的振兴政策。因此,6月份对市场影响较大的因素还是市场资金供求关系。

中国证监会6月5日将结束新股发行改革征求意见,在对方案修改后就可以安排新股发行。但我们预计,在6月前两周还不会正式安排发行新股,最快发行时间应该到6月中下旬,届时发行的规模与速度将会对市场供求关系产生较大影响。

据统计,目前有33家通过审核但尚未发行的公司,合计发售新股约144亿股,募集资金规模约为650亿元。如果在初期仅仅是逐步安排这类公司发行,那么对市场不会产生较大影响,且受益的券商股和股权投资受益公司仍有望成为市场热点。对于大小非解禁,在经过连续三个月每月超过250亿股解禁规模后,6月份有128家公司累计156.45亿股限售股流通,总解禁约为1700亿元,约占A股流通市值的2%,不管是从解禁股数还是解禁市值看,6月份均比5月份下降了五成左右。总体来看,6月份的市场资金供求关系仍将保持一个相对均衡的状态。

再次,具备相对估值优势的银行类蓝筹股仍会保持震荡上行态势,对大盘形成支撑。石油、煤炭和有色股的走势很大程度上取决于国际油价的变动,目前国际油价因美元贬值出现了上升,我们预计在夏季需求高峰到来之前还会保持强势。当然,中期来看,高库存因素并不支持国际油价继续大幅走高,此类个股短期大幅上涨后不排除冲高回落的可能,从而对大盘产生一定影响。而对于银行股来说,由于具备一定的估值优势,总体上仍会保持震荡上行态势,这将对大盘形成较强的支撑作用。

最后,从技术角度分析,大盘冲高后或出现反复震荡。从目前大盘运行的态势看,IPO重启的消息仅仅使得股指回调至30日均线,市场仍保持了良好的上升通道。连接3月5日和4月20日的高点,可以看到大盘上行压力位在2835点附近,因此短期投资者仍可保持一定的谨慎乐观。不过我们注意到,在2008年7月期间,大盘在2600-2900点区间持续震荡,积累了较多的套牢筹码,而目前已经进入这一区间,后市面临较大震荡整理风险。

在操作上,对于风险承受能力较强的投资者,我们建议可依据消息面的变化,继续短线关注市场热点板块,如新能源中的天富热电、申能股份,房地产板块中的中粮地产,以及预期受益于油价上涨的中海油服等个股。对于稳健型投资者,建议关注具有估值优势的板块,如折价较高的B股、增长确定的银行股和券商板块等,包括招商银行、海通证券等。(华泰证券李文辉)

 

来源: 中国证券报

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