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2008 年，人民币对美元即期询价交易价格日均波幅106 个基点，

较2007 年日均波幅86 个基点进一步扩大。其中，10 月份询价市场

日均波幅为150 个基点，是汇改以来日均波幅最大的单月。另外，

2008 年有5 个交易日即期询价市场波幅超过300 个基点，2 月13 日

的波幅还达到411 个基点，是汇改以来波动最大的单日。

图 4 2008 年人民币对美元即期询价市场交易价格日波幅

4．人民币有效汇率升值速度加快

据国际清算银行（BIS）测算，2008 年12 月，按照贸易权重加

权的人民币名义有效汇率指数为111.56，较2007 年12 月升值12.9％，

其中下半年升值8.4％，较汇改前（2005 年6 月）升值19％；扣除

通货膨胀差异的人民币实际有效汇率指数为110.49，较2007 年12

月升值11.9％，其中下半年升值9.4％，较汇改前升值23.9％。

5．人民币远期汇率由升转贬

美元对人民币远期汇率由贴水转为升水，人民币汇率出现贬值

预期。2008 年3、4 月间，境内外一年期远期美元报价贴水点数一度

基点（bp）