将受基本面与资金面检验

⊙招商证券

经济前景与前次2400高点相比更为明朗，但市场预期也面临更多检验。内需局部复苏、贸易可能解冻、外围股市反弹，再次面临2400点时经济前景更为明朗。但局部行业已经反应经济复苏的乐观预期，后续走势将面临企业盈利恢复和资金推动的持续检验，特别是需要对启动银行股形成共识；1-2月工业企业利润下降37.3%，随着高价库存的消化和需求的局部回暖，利润增速环比可望反弹，继续关注货币信贷增速及决策层的态度。

政策利好继续推进：光伏产业扶持与出口退税，关注后续科技项目支撑。财政部颁布《关于加快推进太阳能光电建筑应用的实施意见》及补助办法，新能源行业研究员汪刘胜认为，非晶硅电池与晶体硅电池为主要受益者。成熟应用产品包括薄膜及晶体硅电池，BIPV中薄膜电池最为受益。我们认为，新能源作为战略性产业其投资机会将贯穿全年；轻纺等行业出口退税率上调可望带来彩电、纺织服装行业的交易性机会；对其它科技的支撑计划也有望陆续出台，构成下一步可能的投资机会。本周研究员推荐的公司，建议关注拓日新能、生益科技、金牛能源、中青旅。

市场短期创新高动力不足

⊙中信建投 　

在政策和资金面的热情都渐渐消退之后，市场和估值向业绩和基本面回归是下一阶段必然的趋势，但短期内市场还可能由于惯性继续上扬。在目前的高位上，我们从政策预期的有效性、业绩继续向下的风险性和市场情绪的不确定性等方面对目前形势进行了考量。从政策层面来看，我们认为，目前并没有实质的强有力的支持市场继续强势上行的支撑；从基本面来看，权重股年报和工业企业利润数据的公布传递给市场的都是向下压力；从市场情绪来看，目前的市场情绪已经出现了分化，业绩增长相对确定的行业和个股将在下一阶段回归。

对于本周市场我们认为，在目前的高位上，年报业绩压力和企业利润进一步下滑预期都将对市场形成比较大的调整压力。即便市场惯性上扬能贯穿2402点，但维持市场再创新高的动力仍然略显不足。另外，美股市场的强势已经持续一段时间，如果本周G20峰会没有实质性举措出台，也很有可能面临回调压力。从这个角度看，外围市场对A股的影响也很有逆转的可能。