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大盘面临中期抉择 行情拐点随时触发
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2008 年 11 月 26 日 
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    本周以来沪深两地走势陷入牛皮市格局。虽然外围市场出现暴涨走势,但国内A股似乎不为所动。周二股指高开后逐波回落,直到尾盘才在指标股大力托举下出现一波回翘。而成交量方面也陷入僵局,相比上周的交易迅猛放大,本周的缩量调整增添了市场担忧。在2000点敏感关口裹足不前,是否意味这波11月上旬以来的反弹行情已经就此终结?从目前多空双方均按兵不动的形势分析,近几个交易日的走势非常关键。在此选择关口,无论是向上或是向下,都有可能触发行情的拐点。

    盘面略显疲态

    从近期市场盘面分析,热点有所涣散,经过前期一轮上涨滞后,青黄不接现象较为严重。这波行情有两只标志性个股。其一是太行水泥。太行水泥自周一冲高之后有所回落,其上攻势头明显受挫。受此影响,前期活跃的基建类个股普遍回落,其4万亿投资带来的激情在逐步消退。其二是中国南车。该股回调已经有五个交易日。虽然南车已经完成了其反弹先锋的任务,但后续热点的匮乏,使得前期强势股的回落对人气的打击尤为明显。

    盘面显露疲态的另一个重要特征是海通证券对市场的负面影响。由于海通证券的持续跌停,从侧面反映了部分深陷其中的资金奋力出逃的强烈意愿。海通证券勾起了市场对于“大小非”的担忧之情。这种担忧一度在前期的反弹中被淡忘。昨日盘中虽有中信证券、宏源证券等券商股的拉升,仍然难以掩盖海通证券走势极弱的尴尬现象。

    信心有待恢复

    上周五的惊天逆转,其很大程度上带有博消息的性质。而这个消息就是市场期盼已久的降息。自10月份宏观经济数据出炉后,市场对于央行降息的预期日益强烈。11月18日,一年期央票发行利率大幅走低96基点,降息似乎已经是即将行动的事情。但经过周末的热切期盼,央行并未出台任何措施,这给予市场失落的情绪。另外,房地产市场的政策力度也小于预期。这只“降息之靴”迟迟不落,在市场预期的几个降息时间窗口,央行均按兵不动,将消耗市场对于利好的热情,不利于后市行情的展开。

    中期压力PK短线反弹动能

    综合分析,市场在2000点附近,看似是利好落空之后的回调,其实质上是中线趋势对短线反弹动能的压制。今年以来,有几次小有规模的反弹均在触及60日均线处夭折,其反映出中线趋势的扭转相当困难。而目前行情又到了十字路口,是突破此中线趋势压力线呢?还是知难而退?

    中线趋势的扭转估计需要更多的理由和动能。目前来说,首先消息面上相对平淡,后续利好的出台仍是期望大于现实,而投资者对于利好期望值已经越来越高。这表明,随着行情回暖预期也在水涨船高。如果消息面有负面信息,将会对盘面产生重大打击。这是潜在的不稳定因素。其次,外围市场尚不稳定。虽然欧美市场在创出新低之后又出现暴涨,但总体局势并不稳定,其暴涨暴跌之犹如过山车的走势势必对A股市场产生不利影响。近期A股已经又有“跟跌不跟涨”的迹象出现。

    总体而言,近日行情将极为微妙。对于大盘来说,也是面临中期趋势的抉择。是重新回归调整?还是向上挑战?这将在近期见分晓。在目前情况下,政策刺激对于信心恢复至关重要,后续消息面动态将是关键因素。市场信心有效恢复才能使反弹行情继续深化。基于前期政策延续的预期,仍可对行情谨慎乐观。
来源: 上海证券报  

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