“如果考虑到债券资产的增值，该数据还会有所下降，而目前基金的持股比例为62%，因此可以说基金股票仓位水平下降主要是由于市值缩水导致，并非基金主动减仓。”胡立峰认为。

　　记者调阅几家机构仓位跟踪报告，股基62%的仓位基本与多数机构测算相符合。另据华泰证券胡新辉跟踪测算，6月30日246只开放式偏股型基金的平均仓位为70.65%，而到上周五该部分股基平均仓位为62.41%，大幅度降低了8.23%。

　　值得注意的是，记者此前跟踪华夏、博时、长城和兴业等基金公司数据时发现，这几家基金公司的部分基金在三季度逆市加仓迹象明显。

　　其中，新基金兴业社会责任仓位上升高达31.5%，中银动态策略加仓也有20%，而长城旗下的两只股基品牌优选和消费增值分别加仓18.4%和10.8%，华夏大盘精选和博时主题加仓14.8%和9.3%。

　　新世纪优选分红股票仓位下降最为显著，从中报显示的88.34%下降到25.00%，变化幅度达63.34%。

　　基金大调仓布局国庆后

　　直到昨日，基金重仓股普跌势头依然没有被遏止，除了煤炭股企稳之外，银行、食品、商业、医药等行业的重仓股又开始下跌，双汇发展(25.12,-0.53,-2.07%,吧)、贵州茅台(124.96,4.65,3.87%,吧)、苏宁电器(31.90,0.29,0.92%,吧)、泸州老窖(24.70,0.53,2.19%,吧)、恒瑞医药(33.76,1.40,4.33%,吧)等重仓股下跌不止。

　　因此，对三季度本就急于寻找低估值、安全边际较好的个股的基金而言，如果不是深套，基金四季度调换重仓股几成必然。

　　据胡立峰测算，如果本轮反弹行情为市场确认的话，从存量资金角度看，如果基金把仓位从60%提高到75%~85%，则意味着基金要买入2000亿~3500亿元的股票。从增量角度看，由于开放式基金投资人前期深度套牢，因此在2500点以下赎回潮基本不会出现，预计近期会出现一定幅度的净申购。总体而言，从存量和增量两个角度看，基金手握2500亿~4000亿元的现金。

　　银河证券基金研究中心认为，在目前市场微妙时期，各家基金公司“从下而上”进行选股的思路逐渐明确，在战略性资产配置仍不会有较大变化的同时，基金有望改变其既定的消极策略，努力从政策变化的预期选取受益的个股进行战术性投资。

　　有市场人士分析，国庆后会是3季报披露的密集期，会引发多种不确定因素。在宏观经济面没有改观之前，目前点位是不是意味着反转来临、基金现在是否会大规模入市，也充满了不确定性。同时，国内外经济下滑基本面没有改观，现在抄底加仓只能说是“看起来很美”，本金安全才是基金现在考虑的首要问题。