中国石油昨天宣布，将公开发行不超过600亿元的公司债券；而6月4日北辰实业发行不超过17亿元公司债券的申请，获得有条件通过。不久前，三家房地产商——万科、保利及新湖中宝也获证监会批准发行共计116亿元债券。企业债发行正在提速，带来了企业债的投资良机。

收益率高从容对加息

企业债是一种低风险的投资品种，其税后收益率一般都高出银行一年期定期储蓄存款利率30％－50％。截至6月6日收盘，沪深两市200余只企业债中有90只券种的收益率大于一年期定期储蓄存款税后3.933％的年利率，有14个券种税后收益率高于五年期储蓄存款税后5.5575％的年利率，其中08康美债税后收益率为6.33％，位居榜首。

一般情况下，企业债发行时是以市场利率作为重要参考，并充分考虑央行加息的因素，保证了较高的收益率。以08蒙奈伦债为例，该债为7年期固定利率债，票面年利率根据Shibor基准利率加上基本利差确定，最终票面年利率为8%，在债券存续期内前5年固定不变；在债券存续期的第5年末，发行人可选择上调票面利率0至100个基点，债券实际票面年利率为债券存续期前5年票面年利率加上调基点，在债券存续期后2年固定不变。投资者可以在发行人上调票面利率公告日期起5个工作日内进行登记，选择将持有的本期债券全部或者部分回售给发行人，这一措施可有效地对冲央行加息的风险。

购买企业债时，可以根据成交价、利率和剩余期限计算到期收益率，锁定收益率。即使企业债价格出现大幅下跌，投资者只要选择持有到期，就能避免损失。

流动性强短线胜基金

企业债的流动性较强，高于银行定期储蓄存款和凭证式国债。企业债随时可以在市场上兑现，投资者不一定要持券到期。投资者除了能享受到债券的息票收益，还能获得债券面值上涨带来的盈利。

据中国人民银行的规定，客户如果提前支取定期存款，不能享受存入时约定的定期存款利率，只能按支取日挂牌公告的活期储蓄存款利率计付利息。提前兑付凭证式国债也将支付一定费用。然而，企业债的流动性相对较强，可以在二级市场随时将债券变现，其收益取决于交易日债券的市场价格。

另外，投资者也可以在一级市场认购企业债后，利用企业债上市交易时的溢价，在二级市场抛售，进行套利操作。一般来说，从付款到债券上市短则10天，最长不超过一个月。如果短期内有闲置的100万元资金，大部分投资者可能会选择购买货币式基金，如果在一级市场购买08金地债，在上市首日以最高价101.49元抛售，投资收益为1.49％，短短10天时间就获利1.49万元。

选择有术收益是关键

无论在一级市场还是二级市场上，投资者购买企业债券时，应把收益率作为首要的参考依据。以08西基投（票面年利率为6.7％）和08昆建债（票面年利率为6.12％）为例，它们发行日期接近，如果以票面年利率为参考依据，一定会选择申购08西基投，事实证明08西基投上市后价格比08昆建债高。

在目前国内市场上，企业债分有担保和无担保两种情况，有担保的企业债有两种担保形式：银行担保或者大企业大集团担保。其中银行担保对债券的增级作用要明显高于大企业大集团的担保。在市场上，无担保债券的收益率一般会高于银行担保的债券收益率。如果几个券种的收益率和期限相差不大，投资者应该优先选择银行担保的债券。

最后，投资企业债需顺势而为，在债市大幅走强的时候投资企业债将给投资者带来较大的收益。目前推动债市上涨的因素是存在的，特别是股市大幅调整，出于规避风险的考虑，从股市中退出的资金会继续进入和留驻债市，升息预期下降，因此现在正是投资企业债的良好时机。