由于本周二是上调存款准备金率缴款的日子，加之有两只新股发行申购，资金面偏紧。但是由于四川大地震引发了对经济增长和物价的担忧，使得市场气氛再度谨慎。本周债券市场持续盘整小幅震荡。上海交易所国债指数周一开盘113.36点，周五收于113.37，比上周上涨了0.03%，本周国债指数最高113.43点，最低113.31点，上海证交所国债指数本周收出了带有下影线的小阴线。全周共成交了14.74亿元，成交量再次减少，说明市场谨慎气氛有加剧的趋势。

从具体的走势看，周一到周五的五个交易日涨跌互现呈横盘整理的态势。周一涨0.02%，周二又下跌0.02%。周三和周四都上涨了0.03%，但是周五又下跌了0.03%。从盘面上看，个券涨跌互现期限特征不明显。整体交投十分清淡，市场观望气氛浓厚。从交投活跃程度来看还是老券略高。多数品种都处于盘整的状态窄幅震荡，上涨和下跌的幅度都很小。

　　公开市场业务方面，人民银行于周二以价格招标方式发行了2008年第五十八期央行票据，票据的发行量230个亿，期限1年，招标价格96.10元，参考收益率4.0583%，发行量比上周减少了80亿元，收益率连续二十周持平。正回购操作情况是以利率招标的方式进行了28天的正回购操作，交易量为30亿元。本周四央行以利率招标方式发行了2008年第五十九期央行票据，以价格招标的方式发行了2008年第六十期央行票据。正回购操作情况是以利率招标的方式进行了28天的正回购操作，正回购交易量为100亿元，中标利率为3.2%。这样本周一共回笼了730亿元的资金，比上周减少了320亿元。本周到期释放的央票和正回购为1710亿元，与上周持平。同时本周二也是央行上调存款准备金缴款的日子，本次上调准备金率回收金融机构资金约2100亿元。为了避免集中缴款对银行资金面的冲击，本周虽然到期的资金量较大，央行仍然适当减弱了公开市场的操作力度。本周央行净回笼了约1120亿元。从3至5月间的连续三个月中，央行每月均提高了人民币存款准备金率0.5个百分点，共回笼资金超过6000亿元。总的来看今年央行回收流动性的压力很大，但是灵活运用多种数量手段是目前看来2008年央行货币政策的一个特点。

　　本周三央行公布了2008年4月金融市场运行情况报告。央行认为，债券发行量大幅增加主要原因在于，政策性银行筹资需求增加，政策性金融债券发行量增大，以及短期融资券和资产支持证券的发行量增加。与此同时，交易非常活跃，现券和拆借交易量双双猛增近2倍。受经济放缓预期和股票市场低迷等因素影响，在原来不太活跃的交易所市场，国债现券交易量也大幅回升，4月份共成交261.5亿元，较三月增加146.5%。

　　本周市场横盘整理的主要原因是地震引发的对经济前景和通货膨胀的担忧。虽然地震的发生使得近期加息的可能性大大降低，但是特大地震灾害加大了中国经济未来面临的不确定性，使得货币政策调控难度进一步增加。对于经济增长和物价的担忧预计会持续一段时间，下周债市将维持盘整格局。