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推出中期票据利好中小企业
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2008 年 04 月 21 日 
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国务院发展研究中心金融研究所所长夏斌昨日在“第四届中国金融(专家)年会”上表示,央行将推出的中期票据是债券市场的重大创新,但仍有一些问题值得思考。

夏斌认为,央行将推出的中期票据是债券市场的重大创新。首先,中期票据的发行无需行政机关审批,只需交易商协会的自律注册管理。第二,此次债券的发行主体企业没有任何资本金规模限制。第三,对于发债主体没有盈利和偿债能力的硬性指标限制,只有详细信息披露的最低透明度要求。第四,在交易原则上,除个人以外的任何法人都可以参加。第五,发债可以没有任何担保。第六,债券期限在理论上是没有限制的,一般认为,中期是1年到5年。第七,发债资金在资金用途上没有任何硬性规定。

夏斌指出,在当前实行总量从紧政策的指引下,中期票据债券市场的推出对经济结构的调整非常及时,中小企业可以通过发债缓解资金紧张。同时,中期票据的发展有利于改善中国资本市场的结构。他认为,今年中国企业债券市场可能将成倍增长。另外,中期票据的发展有利于相关的银行提高收益,银行做主承销、副主承销可以收取一定的成交费。

夏斌认为,中期票据的推出还有一些问题需要思考,比如对发债企业没有盈利和偿债的硬性指标规定,要求有充分信息披露,应该考虑如何将市场风险降到最低。

夏斌同时表示,反对简单的行政救市,要考虑股市的发展战略,适度调整政策制度,应强化“大小非”信息披露规则。他还认为,目前中国经济基本面仍然很好,长远来看,要进行金融结构调整,改善实体经济结构。

来源: 证券时报

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