首 页 开云网页版-开云(中国)官方在线登录 发展观察 开云网页版-开云(中国)官方在线登录跟踪 经济发展 减贫救灾 社会发展 全球招标投标 商务资讯 观察思考 发展报告 数字报告 白皮书 中国之窗 世行在中国
专家专栏 政策解读 宏观经济 区域发展
行业动向
行业规划 金融证券
金融法规
贸易发展 工程项目 企业发展
国情公报 经济数据 经济名词 采购商
发展开云网页版-开云(中国)官方在线登录  -林毅夫:CPI全年将维持5% 开通港股直通车不应人为设定时间表 -大部制改革迈深水区 三定方案上报 人力资源和社会保障部挂牌 -中国将推绿色建筑标识 试点将全面启动 14项环保标准今起施行 -外交部就达赖称中国军人假扮僧侣答问 -大飞机公司挂牌在即 股东名单确立 拟名中国商用飞机有限公司 -2008年考研复试最低分数线确定 经济学提高10分 考研资讯大全 -必和必拓董事长不满目前铁矿石定价机制 中澳价格谈判仍有难度 -温家宝就台海局势等答问:希望两岸通过协商结束敌对状态 -两市大幅低开 沪指跌114点 经济学家吴晓求:创业板目前不宜推出 -中国7成商品房是高档房 低端住宅供不应求 第二套房贷款未松动
"大小非"会减持多少? 专家吁管理层出"组合拳"
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2008 年 04 月 01 日 
字号:    打印本文章 写信给编辑

上周,沪深股市拉出了连续第七根绿色的周K线,今天,沪深两市继续跳水低开,上证指数下跌107.43点,失守3500点关口,如果从2007年上证指数最高点6124点算起,现在指数的跌幅已超过了40%,蒸发的市值更高达十几万亿元,是什么样的力量,打压着股市的每一次反弹?是什么样的担忧,让资金逐渐远离股市?

3月31日,周一,上证综合指数收报3472点,跌107点,继续下挫,北京市银河证券一家营业所的股民们又一次失望,上周五的大涨果然又是昙花一现。

股民们告诉记者,正是由于他们对中国经济形势持续向好的判断,才对这一轮下跌如此的迅速和彻底完全没有准备,大部分人都被深度套牢。

齐凯兵做股票交易已经有十几年的时间,在他看来,目前市场的供给量大增是股市下跌的主要原因,由于对前景信心不足,齐先生现在只保留了部分仓位。

即使是低仓位操作,齐先生依然保持着非常谨慎的态度,买入一支股票之后两三天就会卖掉,在他看来,现在的股市就是一个投机的市场,要快进快出,因为目前的股市没有办法做到价值投资。

齐凯兵认为,这个市场就是个投机的市场,它是个不成熟的市场,要是成熟的市场,要大家拿股票拿几年都可以,可是现在,多好的股票跌得一塌糊涂,它怎么能成熟?管理层都不成熟我们能成熟吗?

在齐先生看来,目前市场情绪低迷,所有的投资者都希望有关部门能出台利好消息。

连续几个月的下跌态势,使得恐慌气氛在股市中持续蔓延,甚至有分析人士用哀鸿遍野这样的词句来形容市场的惨淡。作为投资者,他们担心未来一段时间,大小非解禁、再融资、基金分红都给这个市场带来资金压力,其中,最让投资者恐慌的就是大小非解禁,因为大量成本低廉的非流通股上市交易,必然让相关股票出现估值大幅回落的情况,究竟大小非解禁对市场的压力有多大?记者也采访了有关人士。

见到信达证券研究开发中心的负责人吕立新的时候,他刚刚主持完成了一份市场分析报告,报告的题目叫做《股市不能承受之重-大小非解禁》。在他看来,大小非解禁的确对未来市场有非常大的压力。

分析报告称:截止到08年3月31日,预计共有35343.68亿元市值的股份可以流通,而两市的流通总市值不过75565.74亿元,单从数字上看,大约46%的市场扩容的确会给市场造成巨大的压力,就是相当于所有基金公司的所有持股的A股市值的总和还要多。

信达证券的分析报告显示,真正减持的威胁来自2009年和2010年,其中2009年8月份、12月份和2010年12月份是大小非解禁最高峰的时期。在这张表格中,凡是解禁资金超过3000亿元的月份都用红色标注出来,08年3月份以前,大小非解禁的高峰恰好就是股市暴跌的时间。

吕立新告诉记者,去年10月份是个减持高峰,在这个是减持高峰,股指是有一个大幅调整,去年的10月份有一个大幅下跌,市场分析了很多原因,经过研究认为,这轮下跌最主要的原因就是大小非解禁,有些高管不惜以辞职脱离上市公司的代价来变现这个股份。

尽管影响中国股市行情的原因有很多种,但是大小非解禁高峰和股市暴跌的时间出现了高度的一致,这让吕立新对未来的股市充满了担忧。

信达证券给记者提供了这样一份数据,到2010年,如果大小非解禁的股票全部上市,按照现在的股票价格计算,市场总流通市值将比现在的流通市值要增长194.9%,相当于市场扩容近2倍,股票增加,而资金不变,这的确将成为A股市场不能承受之重,未来的中国股市是否会像这些数据预示的那样,只会在下跌的通道中一条道走到黑?

由于大小非解禁的压力,吕立新对未来两三年的市场行情并不看好,但这并不意味着他对市场失掉信心,通货膨胀如果是进入一种恶性泡沫阶段,CPI指数上涨超过了10%,到那时候我们才需要引起高度的警惕,那个时候我们才认为,他对股票市场可能是构成一个比较大的利空的打击,所以从这些宏观经济,物价指数的情况来讲,吕立新认为还在这个股票市场的可承受的范围之内。

另外从08年3月份之后,减持的压力大为减轻,在08年7月份的时候,减持的资金将在千亿元一下,在吕立新看来,这是一个短期向好的信号。

吕立新:“我觉得还是审慎的乐观,当年我们2001年国有股减持也不过就是从2200点跌到998点,那个时候的恐慌气氛比现在应该强的多,2200点跌到998点也不过就50%几50%60%的空间,现在从我们的6200点左右跌到3300点,已经接近50%了,并且这个时间比当年要短得多,当年是用了好几年的时间,而我们现在这次只有了半年多,半年多一点的时间,就跌的幅度这么大,应该会有一个像样的反弹。”

大小非解禁给市场带来的资金缺口,是一个天文数字,股市何去何从,分析人士可以说是仁者见仁,智者见智,记者注意到,前一阶段美的集团就推迟了解禁股上市流通的时间,结果,股票大涨,但是的确也有相当部分的大小非解禁后,纷纷套现,这类股票会不会成为市场下跌的领头羊,西南证券的周到提出他的理解。

西南证券研发中心副总经理周到:“哪家上市公司控股股东老总,觉得会吃饱了撑的去,我提一个方案,你递交到总理那里去批一下,我觉得这个可能性几乎可以说是零。”

周到指的需要去总理那里报批的上市公司是指国有企业控股的公司,之所以这样言之凿凿的说话,是因为在国资委关于《国有股东转让所持上市公司股份管理暂行办法》中,第七条明确规定:中央国有及国有控股企业、有关机构、部门、事业单位转让上市公司股份对国民经济关键行业、领域和国有经济布局与结构有重大影响的,由国务院国有资产监督管理机构报国务院批准。这一条款在周到看来,就是为了维护资本市场的稳定,所以国有控股企业不会轻易出卖手中的股份。

虽然目前从公开的数据中无法得知A股市场中资金的性质,但是周到认为,根据我们国家的经济构成,首先国有股在整个A股市场中要占据优势数量,才能体现和发挥主导地位,其次这些占据主导地位的资金并不会轻易减持和流通,在他看来,国有企业保证上市公司的绝对控股权,在某种程度上来说比套现赚钱更重要。

来源: CCTV
1   2   下一页  



相关文章:
调控要打组合拳 5、6月是关键期
中国宏观调控应更多打出财政、货币“组合拳”
调控组合拳影响楼市走向 楼市或呈现螺旋式上升
内外失衡挑战单一调控 本周不加息调控或出组合拳
财政、货币政策"组合拳"确保中国经济"又好又快"
民营航空遇宏观调控组合拳 未来发展速度将放缓
“组合拳”出击 货币政策调控更从容
深圳证监局“组合拳”成效显著
图片开云网页版-开云(中国)官方在线登录:
3G在8城市试商用放号 试商用资费比G网略低(图)
北京奥运圣火欢迎仪式暨火炬接力启动仪式在天安门广场举行
更多 >>

观察与思考
中国反贫困进程/ 中国可再生能源发展规划/ 能源发展战略规划
· 中国推行大部制改革
· 08年公务员考试资讯/ 考研资讯大全
更多>>
中国发展报告
中国现代化报告—国际现代化 / 生态现代化 / 社会现代化 /科学发展报告
· 中国社会统计数据大全(中英文版)
· 中国环境统计数据大全(中英文版)
更多>>