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中国铁建A股发行价格区间确定 发行规模上限调减
中国发展门户网 www.chinagate.com.cn  2008 年 02 月 25 日 
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A股发行价格区间为8元-9.08元/股,A股发行规模上限调整为不超过24.5亿股

中国铁建发行今日将开始进行网下申购。根据中国铁建今日发布的《初步询价结果及发行价格区间公告》,中国铁建将于2月25日和26日进行网下申购,2月26日进行网上申购。本次A股发行价格区间为8元-9.08元/股,发行股份数量的上限确定为24.5亿股,较此前招股书披露的28亿股调减了3.5亿股。

对应24.5亿股的股份发行数量上限,回拨机制启动前,网下发行股份将不超过6.125亿股,占本次发行数量的25%;其余部分向网上发行,约为18.375亿股,占本次发行数量的75%。

A股价格区间为8元-9.08元

在初步询价阶段,中国铁建管理层在上海、北京、广州和深圳四地进行了路演。中国铁建在此期间共收到167家机构报价,在所有A股大盘股发行中与建设银行同列第五,仅次于中国神华(176家)、中国石油(175家)、中海油服(170家)和中国远洋(168家)。

中国铁建本次确定A股价格区间为8元-9.08元,由于2007年以来所有大盘股发行均采用上限定价,因此中国铁建本次发行也同样很有可能最终将上限定价。

中国铁建此前披露的招股书中,经会计师事务所遵照中国会计准则审核的2007年净利润为31.05亿元,8元-9.08元的价格区间对应的A股发行摊薄后的市盈率区间为26.92倍-30.56倍。

按照A股招股书披露,H股的发行股价将不低于A股股价。据接近境外投行人士介绍,根据目前国际投资者反馈情况来看,H股价格区间下限将很有可能高于A股价格区间上限人民币9.08元/股。若A股最终按上限定价,H股最终发行价格将肯定高于人民币9.08元/股。

调整A股发行规模上限

值得关注的是,中国铁建考虑实际资金需求,初步确定A股发行不超过24.5亿股,发行上限较此前招股书披露的28亿股调减了3.5亿股。

据某位接近投行人士透露,若按照发行规模上限发行28亿A股,将募集约254.24亿元资金,大幅超过招股书中披露的募投项目拟使用资金158.7亿元。发行人和主承销商根据募投项目拟使用资金量和实际资金需要,并充分考虑近期国内市场的情况后,决定对A股发行规模的上限进行调整,最终确定为24.5亿股。

据业内专业人士分析,近期虽然A股二级市场波动较大,但是一级市场一直保持了充裕的申购资金。去年12月以来发行的大盘股中,网上网下合计冻结资金均超过2.5万亿元。其中,中国中铁约冻结3.38万亿元,中海集运约冻结2.64万亿元,中国太保约冻结2.83万亿元,中煤能源约冻结3.12万亿元。

据悉,本次中国铁建主动将A股发行规模上限确定在24.5亿股,而不是28亿股,可能主要是考虑到近期A股市场的波动,以及近期一些融资项目给市场带来的冲击和影响,发行人和主承销商希望本次A股发行在满足公司发展资金需要的同时,也充分考虑投资者利益和目前市场的承接能力,通过合理确定发行价格和融资规模,使投资者在一个良好的市场环境中获得较好回报,从而促进A股市场的稳定。

来源: 中国证券报

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